$美的集团(SZ000333)$ 美的2023年资产负债表中的合同负债项目有417亿，显得异常的高，去年同期只有279亿，上年3季度末也只有290亿，大部分都是2023年4季度增加的。考虑到美的国内消费者业务平稳增长的特点，而且也没有淡季向经销商大规模压货的传统，这部分突增的合同负债要么是来自于B端业务，要么是来自于海外客户。分析历史数据，美的向toB转型始于2021年底，从那时开始合同负债额有了明显增加。合同负债的大幅增长通常意味着企业在手的订单数量增加，是否转化为未来的业绩增长还需要进一步观察，暂且当作一个积极的信号吧。