锂矿是锂电产业链利润率最厚环节。以澳洲锂矿为例，根据开采难度和矿石品位不同，锂辉石精矿含权益金生产成本约为300-1000美元/吨，而2023年锂辉石精矿平均售价则高达3000-5700美元/吨，利润率至少60%。其中，格林布什锂矿拥有全球最低的锂辉石精矿生产成本，其2023年利润率高达90%左右。2023Q4及2024Q1，碳酸锂价格已降至一体化生产成本线，锂盐厂商大规模亏损。天齐锂业使用其控股的格林布什锂矿生产碳酸锂。根据测算，在273美元/吨的锂精矿生产成本下，天齐锂业的碳酸锂一体化生产成本约为4.69美元。而部分澳洲锂精矿的生产成本可超过1200美元/吨。根据测算，在此锂精矿成本下，一体化碳酸锂的生产成本也将高达9.7万元/吨，已接近碳酸锂售价。外购锂精矿生产碳酸锂的成本主要由锂精矿采购成本、运输费用、关税、碳酸锂生产成本组成，因此锂精矿售价是其主要影响因素。2023Q4，格林布什锂精矿的平均售价3016美元/吨，在此售价下，外购锂精矿的碳酸锂生产成本高达18.41万元/吨，远高于10万元/吨左右的碳酸锂售价。
外购锂精矿生产碳酸锂的成本主要由锂精矿采购成本、运输费用、关税、碳酸锂生产成本组成，因此锂精矿售价是其主要影响因素。2023Q4，格林布什锂精矿的平均售价3016美元/吨，在此售价下，外购锂精矿的碳酸锂生产成本高达18.41万元/吨，远高于10万元/吨左右的碳酸锂售价。
除天齐锂业等拥有一体化生产能力的企业之外，大量厂商在去年Q4的毛利率已接近于0，净利率已跌破0线，国内至少半数的锂盐厂面临亏损，部分厂商已停止对外报价。
锂盐厂商减产挺价效果明显，碳酸锂价格11万元/吨左右企稳。进入3月，锂盐厂减产挺价初见成效，碳酸锂价格返回10万元/吨。至4月和5月，碳酸锂价格已在11万元/吨左右企稳。锂盐厂成本压力向上传导，澳洲锂矿修正定价模式，锂矿售价持续下行。去年10月，部分澳大利亚矿山已从长单定价模式转为 M+1 方式，而主要矿山继续采用 Q-1 方式。Q-1定价模式通常指的是基于前一个季度（Q）的平均价格来确定下一个季度的价格。这种定价模式在某些商品和原材料市场中被采用，特别是在那些价格波动性较大的市场。M+1的定价方式则是以下个月的均价来确定本月的订单价格。相比Q-1的定价，M+1价格调整频率更高，在锂矿价格持续下行的情况下，将会产生更低的订单价格。然而，主流澳洲锂矿如Greenbushes、Pilbara、Mount Marion等仍然采取Q-1的定价模式。锂精矿进口价格继续下行，高价库存处理完成后锂盐厂业绩有望反弹。天齐锂业表示，锂矿定价机制的调整使锂精矿采购价格更加贴近市场，但仍然略滞后于锂盐整体定价频率。截至 2024 年 3 月底，公司锂化工产品生产基地于 2023 年自泰利森采购的锂精矿库存尚有一定存量。基于公司原料出库和产成品销售的成本结转采用移动加权平均法计量，预计后续随着公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对公司后续的经营产生相对正向影响。