我研究股票一般都是从找茬开始的，找公司的不足，找公司的问题，对公司提出质疑，然后再逐步求证。
所以我对润建股份的最大亮点——算力业务就是从质疑开始的，从研报和媒体上都说进展如何如何的好，直接给出了马上兑现盈利的预期。但我却是从质疑开始，从各个角度去怀疑，去猜测真相到底是如何。
我现在对润建的猜测，就是以最坏的情况来估计的，算力租赁业务刚搭了个框架，但是还没有产生利润，甚至还在亏损。
所以2023年的净利润就是在算力租赁业务没有产生正面贡献的情况下产生的数字。这个业绩根本不算好，只增长了3.38%，有点糟糕。
我的猜测，除了管维之外，还有1.7亿以上的亏损。
怎么样，情况够糟糕吧。
不过话又说回来，正因为这么糟，所以一旦算力租赁业务开始走上正轨，润建的利润提升空间才大。
润建的传统业务管维业务是公司的基石，这块业务应该风险不大。根据订单和合同负债信息锁定，这块业务在未来是可以继续增长的。而润建的管维在业内也算是数一数二的位置。暂时不按高增长来算，每年增长10%还是有可能的吧。
不要轻易用基本面来估值，因为这个空间弹性太大。按照《股价风云录》里的理论，润建的基本面价值可能是10-20元都合理，剩下的，则是博弈价值。
所以，还是用筹码成本来估算股价中枢可能更可靠一些。
润建股份的股东人数从1.34万增加到3.91万，就是发生在55.52——50.7元两个高峰之间，期间最低价格是33.12元，与5月13日收盘价基本持平。
所以这样估算下来，最少有2/3的筹码，最多有95%以上的筹码成本是高于32元的。现在的情况下还卖出的筹码，绝大多数是割肉盘亏损盘，已经很少有获利盘了。
在基本面没有出现严重恶化的情况下，这种杀跌能持续多久呢？大家各凭经验来判断吧。