回复@剑仙faw: 请教对大分子赛道的中长期增速有研究吗？//@剑仙faw:回复@一树孤山:推荐药明生物，大分子CXO领域绝对龙头，理由如下：1.海外加息潮结束降息周期开启，有利于创新药企投融资，药明生物目前海外营收占比75%，处于行业景气度向上变盘的节点。2.极端突发事件带来龙头公司至暗时刻的绝对低估值，美国生物安全法案事件持续发酵，市场按照极度悲观情绪估值，假设北美46%（2023半年报披露）订单全丢，股价从草案提出（底部出利空）至今仍然接近腰斩，但此法案极大概率对药明无影响，考虑到CXO公司是对创新药企赋能，帮助动辄一年研发费用烧光几十亿且需要与时间赛跑（专利保护期20年抛去临床10年独占期不足十年，所以都希望抢先（全世界药企互为对手）申请专利缩短临床时间加速通过fda批准）的这样一个行业的药企竞争，药明系已做到cxo领域龙头位置，实力（高效降成本）不可撼动，封杀药明会实实在在的对美国医药行业产生损害（药企研发要冒着提高成本降低效率的风险，甚至在全球竞争中逐渐丧失竞争力），况且中国不怕流血美国更怕疼，因此法案通过概率极低。3.公司合理估值，医药行业为长坡厚雪永续赛道，适合用peg，pe估值，先从极端最不利情况考虑，1）根据最新半年报目前药明生物在手未完成订单201亿美元，其中未完成服务订单（照例最长5年内完成）135.6亿美元，平均每年约完成190亿人民币，略高于2023年全年营收预计，意味着仅凭此项未来五年药明营收基本不会负增长，另外公司还有65.4亿美元里程碑订单，按40%成功率（经验）平均每年约带来人民币营收36亿，再加上目前在研科目成功后可能产生的商业化项目，致此未来五年保守25-30%的复合增长已经基本确定，注意⚠️这是在未来一个新增订单都没有且不考虑产能释放的条件下计算的，就算是美国市场全丢，新增订单也不可能是0（实际公司为分散风险可能已有准备，对比22和23年半年报北美占比由54%降为46%同时欧洲规模由18%扩大至30%），所以药明的状态完全是做不过来选择接单，纯买方市场，如果阴霾过去年复合增长完全有可能达到年化30%以上（年化，很难找到类似公司可以媲美），当年合理估值应该在45-50倍，后续应持续跟踪业绩，预计当公司给出超预期业绩及指引，市场纠正错误预期，估值应很难再回落至50倍以下，另外受海内外资本市场影响公司很多股权投资预计将从亏损改为盈利进一步提振业绩，业绩估值双重回暖戴维斯双击，在此笔者给出两年内目标价指引100港元（目前17.44港元）以上留痕待时间验证。