（文章较长，字多，思绪有点乱，想到哪说到哪，不过应该对大家能有帮助，望读完之后评论）


十月是完美的，上周五十月收官的时候我的仓位已经降到了4成，理由很简单，就是市场在该上攻的时候选择了向下攻击，虽然几天都是收的十字星，但是并不是安全的信号，相反是危险的信号。而这个危险信号就带来了无法掌控的不确定性，那么按思路，就该急流勇退了。

从形态上来讲，不管是做W还是M，都是有两波上涨， 两波下跌的。周五本来是个契机，但看来现在的选择是想继续完成这波下踩，那么节点就是不破这个低点，再向上，只有这样才会有继续向上的动能，而这个向上的动能不会是向5000点进发的，我认为更像是对4000点的冲击，而这次想向上的压力会比7月份更加艰难。所以十一月的行情，我是持有小心谨慎态度的，十月的策略并不适合。
上周该走突破却未突破，但却几次下跌都V反，我个人是嗅到了一些危险，既然看不懂，那么我就避开，不喜欢变数，就避开变数。大家知道，5天线和60天线发生交叉的时候，会发生变盘，往下一个大跌就是一个死叉下去了，那就是明显减仓信号，但到那个时候，减仓真的来得及么？如果说明天大涨的话，直接突破，5天线金叉60天线，形成日线级别双底，那么我们同样跟入就好，所以我认为这个时候减仓是不会被动的。
最开始看我复盘的小伙伴知道，7月-8月的反弹，最为重要的节点是3780点位，我们当时围绕3780点位做了几次较大的波段，并在上攻力度减弱时撤退。这次源自8月21日的下跌，形成了较大的压力，所以我更倾向于这时指数做出调整而非加速，因为一旦加速，在遇到8月21日这根阴线的时候会很难跨过去，而在关键缺口成顶部形态，就会开启新一轮的下跌。如果能够对10月21日的低点3265进行回踩，并确认支撑有效后向上突破10月26日高点3457.52，那么才会在关键缺口形成底部形态，实现日线级别的逆转第二步，向上的空间才会进一步打开。而若是直接对缺口进行突破，在增量资金不足的情况下，我认为有极大可能，指数止步于8月21日高点3652之下，而且很可能是止步3600之下。
栀子花常和大家说，做行情，尽可能的避免变数，在没有把握的情况下，要对风险进行规避，小资金掉头要比大资金容易的多。不要被十月的收益蒙蔽了双眼，就像大家在9月近乎绝望的时候我给大家说的一样，既然在5000点输给了贪婪，就不要在3000点输给恐惧。而现在大盘上涨至3382点，这个点位可上可下，在这个位置小心是非常必要的，别又贪婪，除非形成日线级别的底部，否则我的仓位是控制在5成以下，由于有3成是2850-3000低吸的底仓，这部分仓位我是暂时不准备动的。

创业板上，仍然是同样的形态，但资金关注度较高，需要注意的是，如果下周创业板进行加速，减仓远比加仓好，这个地方，不经过调整的上攻是绝对有猫腻了，避开变数，保住收益是我们的第一要务。
总体来说，我觉得不管是加速上涨也好，调整后突破也好，主体就是不要太乐观但是也不要悲观过度，最恐慌的时候已经过去了，现在在逐渐恢复常态。主板3500点我认为是绝对见得到的，但4000点我觉得今年是没什么希望。如果突破3457上攻3500点加速，那么大家就要小心，完全可能是诱多行情，但如果上攻3500点后开始震荡整理甚至快速杀跌回踩，都远比加速上涨的好，弱市下的加速上涨不会是好事，必须一步一个脚印。而如果想涨到4000，那么突破后必须要用时间换空间，横盘整理时间不会短，那段时间的操作难度会加大，但那样也能说明这次的做多力量志在长远，我一直倾向于小碎步慢行，而不是大阳。大阳只用出现在向上突破的时候，别的时候用来盘整消化的走势是最为健康的。

题材上，十月有十三五规划这一条主线，我们做了功课，取得的收益我自己还较为满意。但十一月我觉得已经没有过多的主线来抄，双十一行情很难顶过去，而文化中国也不知道能接棒多久。所以我认为现在还是慢慢的把仓位挪到防御的位置，如医药、消费、军工等。我认为军工板块还是有看点的，主要看好中国制造向更高端延伸，航空装备产业链。个股上也给大家说了，倾向于中航飞机等个股，个人比较喜欢电子板块的军工个股。传媒股的话目前看龙头极有可能是中文在线，不过我觉得对补跌的华谊兄弟也要进行重视，龙头确立对于一个版块的持续性是非常重要的，大家可以关注。不过传媒在这个时候出现，护盘的意义可能较大，不排除上攻一波调整到12月的可能。

另外，大家也要清楚的知道现在是什么情况，为什么我说今年年内见到4000点是没什么希望。谁都想大盘涨，毕竟大环境好我们才能好，但事实上是很难的，既然跌下来，短时间内想涨上去难度太大。
第一，我国现在的宏观数据，随着前期出台的“稳增长”和“调结构”的宏观调控政策继续发挥效应，中国经济结构升级效果明显，尤其是高技术产业增长较快，这是当前经济出现的主要亮点。但是，从中国宏观经济整体运行态势来看，经济运行状况依然偏弱，经济下行压力依然较大。“三大需求”的增速对经济拉动效应疲态继续，同时，一些意外因素导致宏观调控的难度进一步加大。预计短期内经济仍将延续低位运行，有效需求低迷或将持续，国内经济下行压力仍然存在，宏观调控的政策力度料将继续加码。不过拿海外数据对比来看的话，其实我们比海外数据也是好了不少的，有一个比较明显的数据就是中国外流的很多资本。在香港的数据里面你可以很清楚地看到，这些资本流到海外去，也不是去投资，因为它就停留在香港，从这个数据特征表现能看得出来，他们对海外的投资需求并没有很强，更多的可能是出自于一些避险的考虑。而没有更好的投资低点的情况下，若A股能显露出来较大的投资价值，那么无疑这些资金会是一个增量资金，那么问题来了，你觉得目前的点位投资价值真的大么？如果在这个位置盘整1个月-2个月呢？
第二，利率环境，从股灾后，整个市场的风险偏好是发生了巨变。我们看得到的情况就是大量的资金涌入到债券市场，在股灾发生的时候，从央行的资产负债表里面，你去看就能看到，差不多有4万亿的数据应该是通过银行的渠道去流入到股市。但是这些钱是逐利的，没有利润可赚就会出来。
所以从大环境来看，短期进入A股的资金不会太多，反而还有可能流出，那在这种情况下，资金的选择不会是大盘股，而是中小创的个股，所以我觉得目前即使有机会，机会也是出现在中小创个股中，从资金偏好上也可以看出，周五券商拉了一波，似乎并没有引起资金的过多流入，大家都还是倾向于中小创的个股。
现在上市公司的情况两极分化，是传统产业跟新兴产业，整体上上市公司还是以传统产业为主，但是新兴产业的比例在快速地增加。 传统产业的发展遇到天花板，因为考虑到大量的周期性行业跟地产产业链相关之后，它甚至有可能进入到一个衰退周期，新兴产业发展的态势是很不错的，但是体量又很小，它的增速很高，但是体量小了之后，不足以弥补传统产业的一些缺口。从上市公司的ROE和ROA数据变化趋势里面可以看到，ROE、ROA一路在往下走，整体上市公司的ROA这一块目前的数据中位数差不多6%，最根本的原因就是传统产业一路在衰退，然后新兴产业这一块，它的量又不足以弥补。

可以看到，在经济刺激时，09.10年的增长非常可观，但经济刺激消失后，增速又变得较为难看，特别是传统企业。但也不是说传统企业都不行，如家电等企业，持续竞争后到现在基本是群雄并立的时代，谁也干不掉谁，这些企业我觉得是值得投资的。
另外说到新兴产业，目前新兴产业的泡沫是较为严重的，快速发展的背后，未来还能不能持续？我觉得要打个问号。从一些还处于市场扩张，抢占市场阶段的新兴产业公司开始进入到合并的阶段可以看出。之前是美团和点评，携程跟去哪儿的合并，它们的合并其实非常强烈的迹象就是后面的资本不愿意再去拿这个钱进行无底洞的燃烧了，它们就推动了这两家公司进入到合并的阶段，去进行商业逻辑的验证。创业板经过反弹之后，现在大部分股票的估值水平又回到了历史高位，整体的估值还是一个非常非常高的水准，这对整个创业板的利润增速要求就比较高，你要能够撑得住估值，你就得拿出更高的利润增速，我们看整个市场变成了这种格局，就是便宜的前景不好，前景好的又很贵。那么在这个位置上，什么才能推动股价进一步上升？
从三季报中可以看到，很多创业板公司的利润增速非常可观，但大家有没有考虑到一个问题，就是有许多企业的增速是来源于并表所致，而这些并表的公司兑现和承诺的收益能否达标，会成为一个隐藏的问题。这一轮创业板反弹虽然创业板指的成交量最近在比较高的水准是700亿，之前在股灾的时候差不多1000亿出头，因为创业板价格差不多腰斩之后，你用它的换手率来看，它的数据反而又回到了历史新高。我们用自由流通市值来计算的话，现在创业板的换手率达到了5%到7%的水平，是股灾5月、6月那个水准。投资者在换手率低的时候进入还是会在换手率高的时候进入？

保持一份警惕的心，整体的机会还没有到来，十一月必然又是重质的行情，精选个股才是最重要的，接下来的两个月应该都不会好做，只能耐心的挖掘，不骄不躁。投资就是孤独的修行，路上没人能够帮助你。我觉得目前不要过多的想怎么买，而是控制好自己的仓位，想好怎么卖。行情不能预测，只能做好多种应对。主观的判断可以有，但当事实已经偏离了你的判断的时候要积极修整，而非死不认错。


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