持有分类A的投资者最开心莫过于B类下折了，在A类开心的同时，对应B类卖不出，下折后一般面临40%以上的损失，因此很容易认为是A类在喝B类的血，其实不然，下面从两方面分析：
    1.A类下折获利的实质是A类在下折后的净值回归。正常情况下，+3的A类市场交易价格是0.82左右（为什么是0.82和AA+企业债券收益率和市场利率有关，不具体解释）。为简便计算A类净值我们按1算，下折时B类净值按照0.25计算，当下折发生时，给A类持有者与B类净值同比例，即0.25份新A，剩下的给0.75份新母基（B类持有者还是持有0.25份新B）。此时A类持有者一般选择赎回0.75新母基（0.5%赎回费用），卖掉0.25份新A（按0.82元卖掉），如果期间母基净值不变，原1份A得到0.25*.82+0.75*.995=0.95元，如果+3的A类下折前的交易价格超过0.95还可能亏钱，如果是0.82的时候买入，一次性获利16%，此外还需要承担持有母基两天期间的市场风险和基金延期赎回的风险。
     通过以上可以看出，如果A类没有折价交易，下折根本就没利可言。因此A下折获利原因是以折扣价交易的东西以某种方式暂时恢复原值了。
      可以逆向思维，如果A类不再折价交易，无论B类怎么折腾，下折与A类无关。
    2.B类为什么会一次性亏损40%以上，简单讲就是在下折发生时B类没有跌透，这里边有杠杆和涨停板的原因。让我们以一代B为例看看这几天发生了什么：
     1）7月24日收盘，B类涨停，收0.501，对应母基净值0.675，A类净值1.013元，计算B类净值=2*0.675-1.013=0.337元，也就是说净值0.337的东西溢价卖到了0.501,溢价率是48%。
     2）此时的杠杆：如果母基跌5%，即0.675*0.95=0.6413，此时A类的净值基本没有变化，B类净值=0.6413*2-1.013=0.27，一天之内净值从0.337降到0.27，净值跌去20%由于涨停板制度的限制，实际需要2个多板才能跌到位。当母基价格为1时，杠杆为2倍，当母基价格在0.675左右时，B类的杠杆是4倍（5%：20%）。
      3）所以，7月27日当天，母基价格跌4.74%，母基净值0.643，对应B类净值2*0.643-1.0013=0.2847（这时候B还卖0.451呢，溢价58%，当然是跌停卖不出），距离0.25的下折线仅0.035%，可怕的是由于母基净值的下降，此时的杠杆已经升到4.7倍，即母基跌0.74%即触发下折。
      4）7月28日母基跌2.64%，触发下折，此时母基净值0.626，对应B类净值2*0.626-1.013=0.239元。可是B类连着两个跌停才降到0.406元，需要再跌41%才能到位净值0.239元左右，按照涨停板制度计算大约是5个跌停板。
     此时下折实际上是把本应5天5个板的下跌，集中在一天释放了，一天直接跌40%。可以看出B的亏损是净值回归，和A没有什么关系。都是杠杆和涨停板制度惹的祸。
     3.不小心在下折前买B类怎么办？
    1）买A合并赎回，这种办法可以解决B类无法卖出的流动性问题，但注意在合并赎回时是按母基净值计算的，仍以一代B为例，7月27日你买对应的A类合并，其实就是将B类按照0.2847卖掉了（当天跌停交易价0.451），也就是说你主动一次性认赔40%出局（没有考虑合并27日当天冻结，28日才能赎回的因素）。显然不是一个好主意。
    2）最佳策略是以跌停价卖出，7月28日居然还有1.21亿元的成交量（我也是醉了），还是有傻蛋的。
    3）卖不掉的话，就让它下折吧，一般下折首日A类是跌停（奔0.82去的），从套利的角度，B类一般对应有个涨停，运气好的话赶上大盘不错还能再接一个涨停，稍微弥补损失。
    4）B类在0.7元以下最好别碰才是正解，有好赌的也要注意短进短出。
    4.题外话，+3的A类，由于A类上市一般在0.82左右，因此下折前的极限值大约是0.95元，否则参与下折要亏钱的，还白白承担两天的风险。考虑风险因素，0.9以上的+3A类下折油水也不大。

$工业4B(SZ150316)$ $一带A(SZ150265)$ $证券A级(SZ150223)$ $钢铁A(SZ150287)$
.$证券股A(SZ150301)$ $同瑞A(SZ150064)$ $转债A级(SZ150143)$ $券商A级(SZ150235)$