$湖北能源(SZ000883)$ $杰克股份(SH603337)$
1、湖北能源基本面更新
水电
1)24H1发电量高原因:23H1来水差基数低，24年起调水位高，为防止汛期弃水需腾库容2)水位:水布垭目前水位375米，24年初水布垭起调水位390米+，23年366米。
3)23年水电毛利拖累:海外水电站8-9月因设备更换停机，采购高价市场化电以兑现长协电量合同4)淋溪河电站情况:涉及湖南湖北两省、环保问题，核准复杂进度较慢，0.18GW装机影响不大,5)来水展望:湖北省24年全年预测来水距平1成。
火电
1)投产计划:江陵二期0.66GW*2预计26年投产:鄂州四期1GW*2和江陵投产时间差不多，给中煤60%股权以提高长协比例。
2)煤炭供应商:中煤30%，晋控5%，山煤30%，国家能源、陕煤、淮南都是个位数。3)煤炭:70-80%海运;目前60万吨库存，20天到一个月;鄂州电厂23年供电煤耗是300，比行业平均高2-3q;2月份到厂标煤1100元。
4)24年展望:利用小时数预计同比-10%，湖北来水好有挤压，电量需求增长一般。
新能源
1)装机:24年新增2.5-2.6GW，25年底预计总装机达8-9GW
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