美联储加息预期进一步降低，港股反弹相对咱们大A要强。

原因在于港股作为重要的离岸市场，估值定价更参考美债利率。

A股在反弹结构上，中小创类指数涨幅较高，也是受益于美债利率回落，加上密集利好提升了市场风险偏好，所以现在港股和A股，都是基于DDM模型中的分母端出现了边际改善。一是无风险收益率回落，二是市场风险偏好提升。