找到快手的招股说明书下载下来，打开查看一看有848页之多，主观有点打怵，但这里我经常看到别人在用快手，并且使用率和占用时间都比较多，所以，在喜欢和关注的动力下开始翻读。
首先映入我们眼帘的是快手给我们展示的普通人的视频或头像，感觉她想表达对平凡人的尊重或体现他们人人平等的价值观。
全球发售，好大气！并简单的介绍了股票代码和相关工作的机构，还有快手的小LOGO，挺可爱的。
重要提示
简要说明全球发售3.65以股，香港和其他各地区发售多少，最高价格115元，通过这个信息提示本次预计募集资金在420亿左右港币，在往下看小字写的是相关发售日期，申购方式和符合投资人的要求，想了解的仔细阅读。这里面有一个挺贴心的提示，
阁下你想申请多少股对应要给我们打多少钱。
概要
现在的招股说明书都写的这么美妙，都为了提升幸福感了。
请注意，这里描述的是全球。
这里简要说明快手主要业务是娱乐、线上营销服务、电商、网络游戏和线上知识共享服务。
娱乐对比直播、搞笑、生活类的视频。线上营销服务对应的是广告推广。电商是直播带货。网络游戏占比小，一部分是自营，一部分是和腾讯合作。在线知识共享是知识付费。
这个图告诉我们现在的快手整体的生态链。
翻看我们的成就发现快手在2011年第一次推出GIF快手应用一直到现在已经发展十年了。
这里我看到平均每人每天要在快手上看1.5个小时（多么宝贵的时间），对应创作者有7800万人。
我们是多么控制不住我们自己。
2025年是一个多么可怕的时代，有11亿人每天放在视频平台上时间在5.73小时（人一天24小时，除去睡觉8小时，吃喝拉撒4小时，就剩余12小时了，如果工作8小时，只剩下4小时时间，难道这4小时都在看视频？）
同时看到一个视频企业的崛起要同时有多个底层基础设施的支持，带宽、存储、相关软硬件、国家基础建设速度、4G和5G应用推广，只有一个国家祖国强大，那么先关基础产业才能持续的投入，其他相关产业才能带动发展，整个链条才能转动起来。
接下来详细介绍了世界最大短视频平台平均日活跃用户4.26亿人（应该是facebook），他们电商交易额为2500-300亿，快手是世界第二大短视频平台，日活跃用户2.759亿，电商交易额2040亿。
公司主要业务：
直播打赏在中国境内2019年为1400亿，预计2025年达到4166亿（平均年复合增长20%，2019年如果中国有14亿人，平均每人打赏100元，到了2025年平均每人打赏297元）。
移动广告2019年达到814亿，预计2025年达到4653亿，年复合增长33.7%。
电商和其他业务这里没有阐述。
在我们的优势里基本都是官腔，唯独有一条感觉有价值，高参与度的用户群和备受信赖的社交体验。
我们的战略：
有两点我是比较赞成的，一、进一步扩大生态系统及变现能力。二、选择寻求战略合作、投资及收购。
主要业务板块发展情况。
直播：
在整体收入占比中不断下滑，从2017年的95.3%到2020年9月30日的62.2%，呈现了不断下滑的趋势（但仔细看会发现，其实是其他业务上升造成的比例下滑，整体收入还在稳步上升）
线上营销服务：
广告、线上营销服务在不断的增加2017年占营业收入的比例为4.7%，到2020年9月30日为32.8%，呈现逐步增加阶段。
其他服务：
电商、网络游戏和其他增值服务里，电商是告诉增长阶段，从商品交易额在2018年0.96亿到2020年9月30日达到2041亿元，呈现井喷似的爆发。
网游和其他增值服务占比太少，可以忽略不计。
关于股票投票权利上，A类股票每股可投10票，B类股票每股可投1票。
通过一些列发售和配比，最终上市后，宿华、程一笑、Reach Best及Ke Yong成为控股股东。（他们几位股东或控股股东投票权直接决定企业后期发展）风险因素：这块需要投资者仔细阅读和独立思考，这几个方面我的思考是。
能否高效低成本的留住客户和保持新客户的参与度。
我认为有一定风险，现在在中国短视频企业多如牛毛，各行业精细化分类也不又少，如果仅仅说对于快手这个量级的企业就有两家（中国境内），抖音和微视，就这两家抖音的日活现在比快手多，是头条系的一员大将。微视是腾讯系主推的短视频平台，并且微信在中长视频的战略占比也非常高，所以，未来快手如何和这两家企业虎口夺食以及和众多豺狼虎豹的小型视频企业争夺中国市场还待观察，以我个人感觉，未来腾讯的入局会重新把短视频前几名的格局搅动（现在应该是抖音日活最多，快手第二，微视第三），同时随着互联网发展变化的速度，未来谁是头部企业，不好说。
能否吸引、培养及留住内容创作者。
原创作者是各自媒体平台（短视频我也视为自媒体），现在各种平台抢优质的原创作者活动很多（优质作品才是各平台的发展源动力），所以像腾讯系、阿里系、百度系、头条系、风险投资系、收购系、私企系都在把人才尽量的留住并持续寻找、挖掘、创造，这么多争抢的过程谁最后能把优质的原创人员留着，未知数太不确定，这不是哪个企业有实力，哪家企业大就能决定的，它涉及太多的方面，所以这里未知数太不明确。
接下来分析了财务概况，把收入、毛利率等信息都阐述一下，建议详细了解，这里不在赘述。大概就是一切良好，收入逐年递增，支出控制平稳，各项支出都是多少钱，占比多少，最终赚多少钱或亏损多少。
这里面关注一下p22页，
这里说明的意思是截止2020年9月，流动负债增加了1126亿，主要是由于（可转换可赎回优先股），这是什么东西嗯，如果你感兴趣就仔细找度娘，这里老赵简单说明，就是之前融资时候，和人家签订投资回购协议，如果上市完成，股价预计在115的基础上，同时如果投资人要企业回购，企业回购全部大概需要1126亿，但投资人可以有两个选择，第一是选择企业回购，第二是把优先股转成普通股（如果投资人认为股价以后会跌就选择让企业赎回，如果感觉企业会有更好的发展就会转换成普通股，所以看你怎么看待这个问题）
与2017年、2018年及2019年12月31日與2020年9月30日的负债分別为人民币222 億元、人民幣357億元、人民幣557億元及人民幣、1,483億元，说明现在还没有盈利，都是负债。
下面记录财务详细细节，值得仔细阅读，此处略过。（商誉13亿，占比不大。）
预计亏损1167亿人民币。
接下来阐述新冠病毒对运营的影响，直接上截图。
这次席卷全球的疫情对线上企业几乎是利好（结合腾讯年报体现的增长）
接下来是对企业当前的估值，按照不同发行价估值企业价值，105元计算为4314亿，115计算为4724亿。
上市开支花费：5.82亿人民币，占全球发售额1.7%。（发行约定于10%的股份，融资420亿，花费5.82亿，如果是你你感觉多不多？把这个思路放小一点，把亿改成你能理解的单位，比如，召集好多人合伙开一个店，要投资42万，所以把所有人带到一个大饭店，开一个小型会销，募集了42万，最后一算账，酒店场地和吃喝共计花费5820元，不多。）
募集的资金都要花到什么地方嗯？
約35%（即13,817.1百萬港元）將用於增強生態系統，包括但不限於：
約30%（即11,843.2百萬港元）將用於加強研發及技術能力，包括：
約25%（即9,869.4百萬港元）將用於選擇性收購或投資與我們業務互補及符合我
們理念和增長策略的產品、服務及業務，尤其是內容、大眾娛樂和軟件方面，
以提高我們的技術水平，豐富生態系統，吸引新用戶進入我們的平台，並擴大
我們的產品及服務範圍等方面。
約10%（即3,947.7百萬港元）將用作營運資金及一般企業用途。
大约分成四份，3-3-3-1，前三分投资生态系统的建设、增加研发能力、收购和投资产业链企业，最后剩10%作为流动资金企业内部用。
风险因素
从第p64页开始详细介绍各种风险以及应对措施，建议仔细阅读。
豁免严格遵守上市规则及豁免严格遵守公司条例
大概都是法律文书，喜欢的仔细阅读。
行业概览
说明了这些详细资料的数据都是《艾瑞咨询》的报告，并支付了96万委托调查费用。
报告说明
中国移动互联网用户渗透率每年都高成长。
通过一系列分析快手主营的业务未来的增长趋势都这么样，直播打赏高速成长，电商高速增长，线上营销广告业务也高速增长，看似一片欣欣向荣。
这一块就需要就需要投资者自己的独立分析了，比如，我话960元，找一个写一篇《我的优点》的作文，我猜测最后看的我是心花怒放。
里面信息量挺大，自行阅读和思考。
历史及公司架构
快手2011年推出第一个应用GIF快手，2014年在开曼群岛注册公司，到2020年发展到日活跃用户3亿，电商交易额3300亿元的大型公司。
公司发展中有过几次重大融资，P234页，关于较发售价折让，这可达到99.97%，投资131万打了这么大的折扣为什么嗯？仔细一想，可以吧这个99.97换算成投资失败率就马上明白了，当时给这么大的投资折扣就是因为当时这131万99.97%的几率会赔光，所以必须给一个大的折让价格，这也同样是风险投资的逻辑。
接下来继续介绍各融资阶段、价格、比例等等详细信息。
这里面上市后有腾讯（17.73%）、百度（2%左右），貌似这次快手的上市对两家企业有一定贡献度。
业务
简要介绍一下使命、价值观、快手的生态链优势、成就、等等。
这里面喜欢一句话：我們相信每個人都是獨特的個體，每個人都 各有所長，各有所需。
但里面提及的优势我很多都不认可，感觉都没有反应实际情况，我感觉快手最大的优势在于用户的习惯性，就像我们平时吃饭一样，会找到以前熟悉的几家，这样100%确认会好吃。
所以快手是最早做直播并把直播做的风生水起的企业，聚集了大量的原创作者，这些作者直播如果重新切换账号和平台对他们来说都是毁灭性的打击，所以，快手的核心就是这些优秀的创作者。
每一个观看的用户很多又是某一创作者的粉丝，所以这种良性循环才是快手的核心竞争力。
接下来的介绍各种功能和种类包括一些游戏规则，商业逻辑。
平台通过用户发布短视频的方式聚集热度，通过直播带动情绪，通过打赏实现利润，同时在直播或视频中有互动功能，通过点赞、分享和关注提升社交功能，结合PK和多人直播继续升级直播变现能力，在短视频中引入广告商，在直播卖货中引入商家，这基本就是快手的整体商业运作。
这里发现一个快手粉条功能，哈哈，就是咱们所谓的“粉丝”吧。
接下来着重的讲解了电商业务的发展情况，截止2020年9月30日9个月交易额达到2041亿，骄人战绩！电商业务通过快手小店、三方平台（这是一种比较包容的态度，因为三方有有赞、淘宝、京东，其他的我也不知道了。）
网游和知识付费占比非常少，喜欢的自己翻阅资料。
下面记录了详细收入，自行查看。
继续描述快手的梦想，如何提高变现能力等等等，比如：有效利用销售营销开支、网络效应和规模经济、技术创新、个性化消费、高质量内容传输、扩大大数据计算引擎、拓展基建、增加研发、版权控制、直播政策（控制虚假）等。
合约安排
合约相关，喜欢的自行查阅。
关联交易
1. 營銷及推廣服務框架協議
2. 雲服務及技術服務框架協議：計算與網絡、雲服務器、雲數據庫、 雲安全、監控與管理、域名解析服務、視頻服務、大數據與人工智能及其他產品與服務。
3. 支付服務框架協議
4. 遊戲合作框架協議
主要是互相推广协议和相关费用。服务器、网络等基础服务费用（2020年9月30日九个月内支付11.2亿）。在直播打赏和购买商品时候支付和腾讯合作，所以要支付相关手续费（2020年9月30日九个月内支付3.1亿）。游戏推广（截止2020年9月30日九个月内收入为340万，收入比例非常小，所以可以忽略不计）
懂事及高级管理层
建议仔细查看，详细的把所有懂事和管理层人员简历都介绍一遍，你就知道谁是哪个系的代表了，如：李超辉，李先生於2011年加入騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd)（於聯交所上市的公司， 股份代號：700），目前擔任騰訊投資(Tencent Investment)的管理合夥人及騰訊的副總裁。（腾讯系代表）
此处就不一一介绍，自行发掘。（可以着重的看一下他们的薪金，在公司的地位，所占的视角或代表哪一方利益）
股本
详细介绍怎么分配的股份、什么时候入资的、以什么样的价格、享受什么样的权利。
下面是主要A股股份（A股1股可以投10票，B股1股可以投1票）
B股不展示了，p409页。
这里面有一个词挺有意思，《基石投资者》，下图是百度找的解释，具体要看基石投资者认购比例多少确定他们的信用背书，如果只是很少一部分也许就只是给了面子，认购了一些，他们不一定看好这一家企业，所以需要投资者自己看清信用背书背后的分量。
下面还有基石投资者详细介绍，喜欢的可以仔细钻研。
财务资料
就是把之前说过所有则增长率、活跃率、日均时长等等信息用报表的形式以年为单位都给阁下展示出来，让你一一对比，喜欢数据的可以在这里发现更多有意思的事（和财务报表一样，都是把之前的简介里面详细的分解了）
其他的如包销、全球发售的架构、如何申请香港发售股份、会计师报告等，大致说的都是之前提到的各种信息进行细致分解，包销的细则、全球发售的各种情况、如何申请中的表格和各种事项、会计师审核后的详细报告。
第I-63页有关于董事长的年薪，可以看一下。
香港、中国对企业的相关税费，每年亏损多少，第703页中
剩下部分都是法律文件，喜欢这方面的可以仔细阅读。
至此，快手的招股说明书已经读完。
也许不够细腻，也许有些纰漏，但随着阅读量持续的上升，慢慢的一份招股说明书就能清晰的展示到面前，并了解大概信息，如果感觉以上没有详细的数据信息，建议可以找其他券商的研报阅读，自己去发现和理解企业，这才是成长中的关键。