$恒瑞医药(SH600276)$ $百济神州-U(SH688235)$ $复星医药(SH600196)$
今天聊聊创新药
创新药是个让投资者又爱又恨的行业，随着老龄化社会的到来和生物技术的进步，没有人会怀疑它巨大的发展空间和其中蕴含的投资机会。但行业确定性的另一面是单个公司的不确定性，非专业投资者几乎不可能真的弄懂这些企业的产品到底是什么，技术会如何发展，公司的方向对吗，同行的竞争是什么样的。投资者没法也不应该投资一家弄不明白的公司。
在我看来买行业基是个不错的选择，虽然行业基这两年表现也不好，但这是另外一个话题。。。不是今天的重点。
作者是这么理解创新药行业的，如果要问创新药行业的核心竞争力是什么，我觉得只有两个字：创新。如果要量化一个企业的创新能力，我想研发费用最合适。虽然技术并不是只堆钱就能堆出来，在最前沿的技术突破上，也许最后起作用的是那1%的灵感或运气。但研发支出终究在一定程度上代表了一个公司的创新能力。
本篇我们一起盘点一下A股研发支出最多的几个创新药企业，看下它们财报披露的研发费用和人员情况。另外我还找了一下全球最大的创新药企之一辉瑞的数据，对比看看。
我们先挨个看明细，最后我会把主要项集中到一张表里，并提出一个市研率的概念
市研率=市值/研发费用，可以理解为投资者为公司的每一块研发费用支付了多少价格
1、恒瑞医药：
2022年恒瑞医药拥有研发人员5015名，研究生以上占比54.6%，研发费用48.8亿。
2、百济神州：
2022年百济神州拥有研发人员3315名，研究生以上占比60.4%，研发费用111.5亿。
3、复星医药
2022年复星医药拥有研发人员3646名，研究生以上占比53.2%，研发费用43亿。
4、君实生物
2022年君实生物拥有研发人员896名，研究生以上占比50.7%，研发费用23.8亿。
5、科伦药业
2022年科伦药业拥有研发人员2554名，研究生以上占比32.7%，研发费用17.95亿。
汇总表
可以发现所谓“市研率”最高的是恒瑞医药，其次是科伦药业，剩下的都差不多在20左右，辉瑞也是如此。作者限于认知水平对创新药行业没有什么深入的理解，而且即便都是创新药行业，其生意模式肯定也仍然存在差异，数据上作者就不做更多解读，权当做个整理分享给大家，读者智者见智。
另外最近还有另一个行业也很火，没错AI人工智能，同样是创新类技术密集型的行业，兴许也适合本文的思路，作者有空会去整理一下头部AI公司的研发情况来分享。
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