“上次你提过人口红利下医药股受益，最近似乎开始走强了，这个需要关注么？”，有读者看了我上周谈人口结构与股票关系的文章后，有所疑问。
是的，正如我上周的观点，当中国将要快速进入老龄化之路时，医疗产业必然是收益的。
说到这个问题，下面这样人口结构图还是要温*一下。请注意2020年50-54岁这个区间的人数一下子凸出来了，成为一个新的高峰人群。而这批人未来将进一步变老，他们逐步退出工作岗位，对于养老，对于医疗的需求会快速攀升——而他们工作时的积蓄也决定了，他们有追求更好的医疗服务的需求。
其实，只要去看看任何一篇谈及中国老龄化与股市关系的研究报告，医药股都是逃不掉的话题。在这样的前提下，从中长线，医药行业自然是必须要关注的一个大行业类别，一个有着人口结构基本面支撑的行业。
当然，对于我等趋势投资者，除了长期大趋势要看，但是更关注的还是短期的波段性趋势。
那么医药股最近是否要关注。
我的回答是当然。
在看行业的变化时，我最喜欢看的直观表格就是此前许多次都贴过的阶段表现表。
请注意下表中的两个数据：一方面，在过去5日表现中，国证医药以0.44%的累计涨幅成为表格中几个大行业中表现最好的一个；另一方面，如果从今年迄今表现来看，0.73%的涨幅却是仅次于信息行业第二差的。
单看这两个数据，一个直观的猜测就是：医药行业是不是要开始补涨了？
当然，仅仅看上面一张表，就得出补涨的论断，那就图样图森破了。
这个问题，还需要更多方面的信息去综合。
从基本面看，近期公布的药品目录是消息面和未来基本面的一个利好。从西南证券朱国广的研报中摘取的这段概括，有利于我们了解这次消息的大概。
人社部 2017 年 2 月 23 日印发《 2017 年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》。各省应于 2017 年 7 月 31日前发布本地基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录，各统筹地区应在本省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录发布后 1个月内执行新版药品目录，并按照有关规定更新纳入基金支付范围的医院制剂清单。本次药品目录西药和中成药部分共计 2535 个，较 2009 版增加了 339个，增幅约 15.4%。其中西药部分 1297 个，中药部分1238 个。化药净增加 133 个，中药净增加 206 个，共计 339 个品种。我们预计全国各省市将于 2017 年 9 月之前陆续切换新医保目录，新目录对药品销售的影响将于 2017 年 4 季度全面体现。
当然，整个过程从中央到地方，要一个落实的过程，所以实际效果会4季度才显现。不过股市从来是炒作预期的，所以消息对于近期的医药股刺激，也不奇怪。
虽然从基本面可以看出一些转机，但是作为一名趋势投资者，我始终不建议简单的做左侧交易，无论是去押注将要补涨还是押注行业回暖。
趋势投资者怎么去判断行业回暖？
我热爱的还是相对强弱图表法。
这个法子，用的还是图表分析，但是看得就不再是类似国证医药这个医药指数本身的指数，而是用国证医药指数÷全市场指数后的数值作为观察对象。
这类分析方法，美股是常见的，因为牛逼的Stockcharts可以快速生成任意两个股票或指数的相对强弱指数。不过A股这个就没有快捷的工具，所幸最近在折腾Python下的Pandas金融分析工具，总算有了快速输出的手段。
比如下图，就是我用国证医药指数÷中证800指数后的比值作为观察对象。
至于这张图怎么看，其实和看普通的股票走势图一样。比如下图我用的是趋势线的观察法，这个在判断强弱变化中经常用。红色虚线是国证医药相对中证500指数走势自去年10月以来的一个向下轨迹，任何无法突破这个轨迹的比值反弹，都不是真正的转强。
当然，从图上我们也看到了，在近期的医药股走强后，比值终于突破了趋势线的下轨，这是初步确立了国证医药可能相对市场总体走强的可能。
如果你是比较积极的趋势投资者，其实在这个突破后，就可以开始考虑相对做多医药类资产的机会了。当然，如果你是更稳健的投资者，那么可以关注近期回调前的高点以及前一个高点(荧光黄区域)，如果比值突破这两个点创出新高再杀入。
至于说押注医药股转强的手段，积极的投资者自然可以直接购买医药B(150131)，眼下每天两三千万的成交，3.2倍的价格杠杆，分级B相比净值还有8.79%的折价安全垫。当然，如果是谨慎的投资者，可以考虑同时买入医药A(150130)和医药B(150131)，获得跟随指数的无杠杆收益，目前整体折价0.48%。