最近由于信用债市场的雷暴不断以及股市重心不断下移，可转债犹如风箱里的老鼠——两头受气，遭遇双杀而大幅下跌。 80多元的转债，税后收益率5%+的转债已然出现。很多人说这次不一样，债务危机中，转债跌倒30元都不稀奇。打（恶）破（意）刚（逃）兑（债），导致转债的安全性远远不如当年的大盘转债，如中行转债、工行转债和石化转债等。质地也远远的不如当年的转债。讲鬼故事的时候，往往也是超额收益的来源。危机，意味着危险中孕育着机会。现在的重点是如何辨别是由于偿付危机引起的暴跌，还是流动性不足引起的暴跌。前者是危、后者是机。
首先，债转股是国家解决债务危机推动的大方向。可转债天然就是符合政策方向最好的工具。
其次，上市公司凭本事借的钱，就从没打算过还。债市危机，借钱越来越难的大环境下，更不会打算还钱。
股市已有大V看跌到2800点，即使能到不过10%的跌幅。而向上的空间30%不是梦！
可转债投资可分为防御型投资和进攻型投资。防御型投资，注重债性，看年化收益率。在目前借债市场冰封、信用债利率走高的情况下，并不是好的投资机会。防御型转债，目前我只买入了$模塑转债(SZ127004)$，$92.51买入，税后收益4%，相当于付给利息的看涨期权。有总理背书的企业，希望不会赖账。随后的跳水，我的判断是由于流动性不足引起。
进攻型转债投资主要看转债溢价率，本次下跌中买入两支。$东财转债(SZ123006)$ 溢价率不到1%，作为互联网券商弹性十足，波大意味着期权价值高。股市处于底部区域，如果反弹，券商必然会有好表现。
$宝信转债(SH110039)$，由于进入转股期负溢价买入。虽然被套，但搬砖价值仍存，会一搬到底，直到强赎。
溢价率低，意味着公司有多种手段能够实现债转股，比如搬砖、出利好、拉正股等。目的只有一个不还钱！！！在融资困难，成本高企的环境，上市公司促进债转股动力十足。
目前投资可转债的一个重要原则是轻仓摊大饼，轻易不要补仓。一支转债能上200，够补偿几支转债下跌。不能象当年中行转债一样，重仓70%+，每天战战兢兢地盘算着中行破产的概率。
本人还一直持有国祯转债、吉视转债、内蒙华电等转债。