$中国国航(SH601111)$ $南方航空(SH600029)$ $中国东航(SH600115)$

解读一下国航的定增，国航南航的定增都不符合监管新规，

国航这个定增也算是利空落地了，自从南航年中公布了新的定增方案后，国航东航新一轮的定增肯定也会跟上的。今晚公布了结果比预期好很多，大股东全吃也不会从二级市场吸血后续解禁后也不存在抛售，至于每股收益少了，买航空的又不是靠分红的，都是炒周期的。国航的定增还有个利好就是都是采购国产飞机更新换代旧的，国产飞机成本比波音空客能低，买飞机都是杠杆融资的成本利率一年下来能省下很多钱的，而且新的飞机油耗成本更低，后期维护保养费用更低。

国航这个定增也算解读了为什么这几天国航铁了心的硬砸的原因了，定增价锁死了继续大杀的空间了，特别是港股国航的现价4.7定增5.09，前面反复说港股的南航国航更有投资价值是没错的，后续定增港股南航一样会高于现价的。

国航的这次定增把压力给了南航了，预期南航的定增方案证监会融资那边很难通过，除非南航能够找好央企接盘方，否则南航方案的告吹，预期南航后面会变更定增方案了，要么是募投方向变更部分买国产飞机，缩减融资规模大股东全包，要么就是定增股份南航找到其他产业资本全包，百亿定增现在的市场环境不会放到二级市场融资的。

东航也别高兴太早，后面很快东航也得定增了，东航有永续债，定增不一定了，要是不定增东航就更好看了。

按照融资新规南航，国航 ，东航连续亏损，两年没分红了，前期定增融资都没达到收益，连续融资周期太短不超过18个月。三大航空公司都不符合融资新规是不允许定增的。别看现在出方案了（怀疑国航这个位置明知道不符合融资新规就提前出方案就是为了趁着指数接近大底，硬砸下来后锁定最低价定增），但是预期2023年年报出来前大概率是明年五一前都无法通过证监会审核的。不排除南航国航为了明年五一后融资能顺利上会通过证监会审核把今年的年报做成赚钱的（四季度业绩亏损做小，增加些汇兑收益或者其他收益，南航国航业绩做正没压力的），年报业绩做成赚钱来规避没盈利分红不能融资这条。东航就惨了业绩做正难估计融资更难了。

以上仅是个人观点据此投资后果自负。