2020年细分行业总量7.7万吨，过去4年总销量增长约30%，这个增速和通货膨胀数据对不上，所以不要以通货膨胀来预测量，和居民可支配收入增速对不上，和职工月平均工资的增速也对不上，都没有这么快。只和一个东西勉强对的上，那就是高净值人群的增长，有数据是13%，考虑到土豪不是人人都喝酒，8.9%的复合增速勉强说的过去。结论就是，中国居民财富增长，特别是高净值土豪的增长才是高端白酒量增的底层原因。反思一下也有道理，高端白酒的主力销量不是由中产决定的，而是花钱不考虑数字的土豪们决定的，不然放到全世界都解释不了中国的“大众酒”为什么这么贵。高端酒的量增，同白酒行业销量整体萎缩的背离非常鲜明，而同豪车、奢侈品等走势一致，背后都是中国土豪们在支撑。

那么，如果未来居民财富和高净值人群继续保持增长，理论上高端白酒还会继续保持量的增长。这里面实际上有个风险，对健康的关注、人口结构会威胁到增长预期，因为，从消费群体观察，年纪越大越惜命会喝的越少，年轻一代的偏好还真不好说。

就按9%吧，那么2021年-2025年，分年高端白酒总量为8.4-9.1-10-10.9-11.8万吨。年均增长8000吨，这可是每年1600万瓶增量。假设1个富裕家庭年消费6瓶，得270万高净值家庭的增量，而2020年可投资资产1000万人民币以上的高净值家庭，全国才300万户，简单翻译一下，要么有更多的土豪来喝，要么现有土豪每年多喝6瓶才消化的完。那些动辄以全国4亿家庭，或者1亿中产家庭来算的，想想可以不要当真。

这个预期应该说是非常乐观的。所以说，很多人算账，动辄指导公司为啥不扩产到10万吨，那只能意淫一下算了，你以为公司不想啊，但你得首先确定消费者在哪里啊？

实际上量的增长有5%就不错了，欧睿国际有个预测，2029年中国高端白酒总量1900亿人民币，增量才500亿元，这个应该偏保守了。按5%的销量复合增速，则2021年-2025年，分年高端白酒总量为8.1-8.5-8.9-9.4-9.8万吨，大概年均增加4000吨，800万瓶的年增量，谁来喝掉这个增量？压力也不小的。5年间总量增长约27%。也就是说不管如何估算，2025年的高端白酒总量在10万吨左右。这个估计同前面几年的增速相当，这个预测很难突破，因为人口结构、经济增速、投资基建项目数限制，而且社会越来越公平透明。