| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：13 | 回复：58 | 喜欢：36 |
12-13年因为三公消费和塑化剂事件，假设那会儿的高端白酒没有收藏主要是饮用需求。2012年，贵州茅台，销量2.6万吨。2013年，贵州茅台，销量2.5万吨。当年系列酒占营收大概6%，考虑到系列酒价格便宜，假设这部分系列酒的量大致等于五粮液和1573。以2012年为2.5万吨为起点，过去10年GDP增速约为8%。假设高端白酒自饮需求量2倍于GDP增速，则为16%，10年期间增长4.4倍，则如今约为11万吨。
今年茅台酒销量估计4万吨出头，五粮液3万吨出头，1573约1万吨出头，在其他白酒等的高端产品零零碎碎，折合9万吨。缺口约为2万吨。9万吨，折合1.9亿瓶，大约是头部高净值的5000万人，每人每年喝不到4瓶。
2012年，贵州茅台，销量2.6万吨
2013年，贵州茅台，销量2.5万吨
如此理解，靠谱么？
2020年细分行业总量7.7万吨，过去4年总销量增长约30%，这个增速和通货膨胀数据对不上，所以不要以通货膨胀来预测量，和居民可支配收入增速对不上，和职工月平均工资的增速也对不上，都没有这么快。只和一个东西勉强对的上，那就是高净值人群的增长，有数据是13%，考虑到土豪不是人人都喝酒，8.9%的复合增速勉强说的过去。结论就是，中国居民财富增长，特别是高净值土豪的增长才是高端白酒量增的底层原因。反思一下也有道理，高端白酒的主力销量不是由中产决定的，而是花钱不考虑数字的土豪们决定的，不然放到全世界都解释不了中国的“大众酒”为什么这么贵。高端酒的量增，同白酒行业销量整体萎缩的背离非常鲜明，而同豪车、奢侈品等走势一致，背后都是中国土豪们在支撑。
那么，如果未来居民财富和高净值人群继续保持增长，理论上高端白酒还会继续保持量的增长。这里面实际上有个风险，对健康的关注、人口结构会威胁到增长预期，因为，从消费群体观察，年纪越大越惜命会喝的越少，年轻一代的偏好还真不好说。
就按9%吧，那么2021年-2025年，分年高端白酒总量为8.4-9.1-10-10.9-11.8万吨。年均增长8000吨，这可是每年1600万瓶增量。假设1个富裕家庭年消费6瓶，得270万高净值家庭的增量，而2020年可投资资产1000万人民币以上的高净值家庭，全国才300万户，简单翻译一下，要么有更多的土豪来喝，要么现有土豪每年多喝6瓶才消化的完。那些动辄以全国4亿家庭，或者1亿中产家庭来算的，想想可以不要当真。
这个预期应该说是非常乐观的。所以说，很多人算账，动辄指导公司为啥不扩产到10万吨，那只能意淫一下算了，你以为公司不想啊，但你得首先确定消费者在哪里啊？
实际上量的增长有5%就不错了，欧睿国际有个预测，2029年中国高端白酒总量1900亿人民币，增量才500亿元，这个应该偏保守了。按5%的销量复合增速，则2021年-2025年，分年高端白酒总量为8.1-8.5-8.9-9.4-9.8万吨，大概年均增加4000吨，800万瓶的年增量，谁来喝掉这个增量？压力也不小的。5年间总量增长约27%。也就是说不管如何估算，2025年的高端白酒总量在10万吨左右。这个估计同前面几年的增速相当，这个预测很难突破，因为人口结构、经济增速、投资基建项目数限制，而且社会越来越公平透明。
分享下我的亲身经历：我母亲家族的长辈们历来喜欢喝白酒，每年春节家庭聚会下馆子圆桌上必备白酒（都是长辈们提前买好带去餐馆的）。前几年春节给喝白酒的桌备的是剑南春，去年开始换了五粮液，看好将来换成茅台~
我家长辈们算不上高净值人士，但百姓消费确实在升级。
2020年细分行业总量7.7万吨，过去4年总销量增长约30%，这个增速和通货膨胀数据对不上，所以不要以通货膨胀来预测量，和居民可支配收入增速对不上，和职工月平均工资的增速也对不上，都没有这么快。只和一个东西勉强对的上，那就是高净值人群的增长，有数据是13%，考虑到土豪不是人人都喝酒，8.9%的复合增速勉强说的过去。结论就是，中国居民财富增长，特别是高净值土豪的增长才是高端白酒量增的底层原因。反思一下也有道理，高端白酒的主力销量不是由中产决定的，而是花钱不考虑数字的土豪们决定的，不然放到全世界都解释不了中国的“大众酒”为什么这么贵。高端酒的量增，同白酒行业销量整体萎缩的背离非常鲜明，而同豪车、奢侈品等走势一致，背后都是中国土豪们在支撑。
那么，如果未来居民财富和高净值人群继续保持增长，理论上高端白酒还会继续保持量的增长。这里面实际上有个风险，对健康的关注、人口结构会威胁到增长预期，因为，从消费群体观察，年纪越大越惜命会喝的越少，年轻一代的偏好还真不好说。
就按9%吧，那么2021年-2025年，分年高端白酒总量为8.4-9.1-10-10.9-11.8万吨。年均增长8000吨，这可是每年1600万瓶增量。假设1个富裕家庭年消费6瓶，得270万高净值家庭的增量，而2020年可投资资产1000万人民币以上的高净值家庭，全国才300万户，简单翻译一下，要么有更多的土豪来喝，要么现有土豪每年多喝6瓶才消化的完。那些动辄以全国4亿家庭，或者1亿中产家庭来算的，想想可以不要当真。
这个预期应该说是非常乐观的。所以说，很多人算账，动辄指导公司为啥不扩产到10万吨，那只能意淫一下算了，你以为公司不想啊，但你得首先确定消费者在哪里啊？
实际上量的增长有5%就不错了，欧睿国际有个预测，2029年中国高端白酒总量1900亿人民币，增量才500亿元，这个应该偏保守了。按5%的销量复合增速，则2021年-2025年，分年高端白酒总量为8.1-8.5-8.9-9.4-9.8万吨，大概年均增加4000吨，800万瓶的年增量，谁来喝掉这个增量？压力也不小的。5年间总量增长约27%。也就是说不管如何估算，2025年的高端白酒总量在10万吨左右。这个估计同前面几年的增速相当，这个预测很难突破，因为人口结构、经济增速、投资基建项目数限制，而且社会越来越公平透明。
分享下我的亲身经历：我母亲家族的长辈们历来喜欢喝白酒，每年春节家庭聚会下馆子圆桌上必备白酒（都是长辈们提前买好带去餐馆的）。前几年春节给喝白酒的桌备的是剑南春，去年开始换了五粮液，看好将来换成茅台~
我家长辈们算不上高净值人士，但百姓消费确实在升级。
超高净值人群有5000w？
靠谱，实际上还超出，现在稍微上点台面的宴请都用高端白酒，我用不起茅台，但我会用五粮液和1573
送礼的从经销商拿高端白酒给领导，然后领导再把高端白酒卖给经销商，这个钱就这么洗了，先不说金融属性，就这个送礼的灰色市场没人敢统计，卖方更不敢说。你说说高端白酒的市场有多大。
2021年11月13日，《中信保诚人寿「传家」· 胡润百富2021中国高净值人群家族安全报告》发布会在广州举行。“拥有千万人民币家庭净资产的“高净值家庭”有202万户”。
你把我想的东西数据化了，厉害
凡事经常喝酒的，每人都想喝高端酒，这就是需求，长期满足不了，长期增长
靠谱
没有依据的假设