腾讯如果扣除投资收益，还在20倍以上，如果业绩不能再增长，腰斩一次，10倍估值真不是开玩笑的。巴菲特买苹果的时候也是10倍左右。人们很容易锚定历史上的估值，当业绩还在高速增长的时候，增长是对高估值的保护；如果不再增长，任何估值都是可能，毕竟茅台也有过不到10倍。