只用了一个月，上证综指就从3000多点跌到了2700多点。
去年年底的时候我们就说过，对于2018年我们还是看平为主。
目前看今年的形势还是熊途漫漫。
1、特朗普不按常理出牌，贸易战反复，全球避险情绪较高。
2、中国去杠杆仍在持续。从清理上市公司股权质押、清理民间借贷公司等一系列动作，我们已经能看到政府对于去杠杆政策的决心。在强监管的氛围下，企业的融资渠道受阻，现金周转不灵，势必会牵制业务发展。
作为小散，不要去想抄底。底在哪儿谁都不知道。因为每个人都是市场的一分子，你的预测抄底行为也会作用于市场，让市场继续铸底。
能够坚持到牛市，等个5年8年都无所谓的，那现在是播种的机会。可以通过定投宽基指数的方式积累筹码。
如果没这个耐心，就空仓吧。手上持有现金过冬，放在货基里面每天赚点零花钱。把更多心思放在提升本职收入上，或许能更快地增加现金流。
如果你不愿意空仓，也不想等牛市，能承受一定的风险，那可以选择投资消费行业的基金进行防御。
熊市选消费的三个理由：
一、消费行业的持续盈利能力强
消费品分为主要消费品和可选消费品。主要消费品包括食品饮料、医药等。
主要消费品的特点就是防御能力强，在经济形势很差的情况下，相关的企业还能能够保持稳定的盈利增长。
其中的道理也很简单，经济形势再差，我们还是要吃饭喝酒，看病吃药。
我们看各行业近十年平均净利润的同比增长率，医药达到了18.6%，主要消费达到了16.7%，可以说是高速增长。
同时，医药和主要消费净利润增长率的标准差很低，也就是增长稳定。
二、GDP未来驱动靠消费
2005-2017年我国的GDP增长率：
虽说最近经济形势不好，但综合来看，我国最近几年的经济增速还是在全球首屈一指，在发展中国家里面也是绝无仅有。
图片来源：搜狐新闻
其中，消费作为拉动GDP的三驾马车之一，占GDP的比例也是明显上升。
由于每一年波动较大，我们用过去三年的占比平均值绘制成图来看。
这得益于我国人均可支配收入的快速提升，从2005年的1万元，到2015年的3万元。10年涨了2倍。
数据来源：wind
另外，受贸易战影响，我国未来的经济增长势必不能过于依靠出口，而是更多转向国内消费来拉动经济增长。
在这样的背景下，消费行业的前景可期。
三、消费行业现金流较好
今年企业债违约现象频发，跑路暴雷的公司几乎隔几天就能听到，都说明了在金融去杠杆的监管下，市场资金的吃紧。
现金流是一个企业的血液，如果一个企业的资金出现周转问题，结果可能就是万劫不复。
比如2004年的资产超千亿的德隆帝国，由于现金流问题一夕间崩塌瓦解。
如何看一个企业的现金流是否健康？
主要是看它对上下游的议价能力。
对上游，它的应付账款多，说明它等于可以无息借款；
对下游，它的应收账款少，说明它的回收现金的能力越强。
当然，这些账款还是要结合公司的主营业务去看。不是说越多或者越少越好的。
所以，很多周期行业，尤其是像汽车、家电这些制造业，就会有现金流周转的问题。
当应收账款的增速越来越高的时候，就要引起警惕了——这些应收账款还能不能收回来？会不会成为坏账？
而消费行业因为不依赖政府合作和经济周期，相比之下，应收账款周转率就快得多。
像茅台等竞争力强的消费品，都是经销商付了钱才能拿到货的，所以现金流情况很好。
最后再看一下消费行业指数的历史走势。
从中证消费和沪深300的走势对比中我们可以看出，消费板块在大涨中往往追不上大盘，但是熊市时下跌的幅度也要小很多，而且在形势不好的时候却经常可以跑赢大盘。
在两波熊市中，中证主要消费指数的收益远远超过沪深300指数。
总结：
主要消费行业由于行业的特性，使得它在熊市中的防御能力较强。
主要消费的指数基金有汇添富中证主要消费ETF。消费的主动型基金有易方达消费行业、汇添富消费行业。
