不是特别看好中免，一来中免的商业模式主要还是靠政策，牌照形成的垄断风险系数较高。不如市场自发垄断来的强。而且线下零售人力成本高，硬性开支较大。其二中免主要以日化为主，产品没有差异化竞争优势，在天猫国际，京东全球购都能买到同类型产品。产品无差异化，价格差异化据我比较并不强。其三鉴于目前的疫情和经济，大厂裁员等现象来看，后续可选消费的后劲不容乐观。总的来说未来或许很美好，目前重重压力。另外结合商业模式分析，给到20%仓位已是极限！

三亚免税基本全靠1楼化妆品撑着。去看看三亚免税2期吧，除了吃饭就是阿迪耐克李宁啥的，根本没人。

国外好东西免税了，国内没那么好的东西要交税，那不是打击国内嘛。

川北哥，个人认为现在免税处在增量阶段，投资价值也在于此，免税的商业模式一般，最终会不会照着高端零售发展也未可知。
天花板应该还有段距离，这个只能边走边看了

2025年中国中免的净利润约为离岛180亿+口岸21+有税4，；50Pe；万亿市值。如果到2025年才5000亿市值，现在就可以走了，疫情这么严重，还坚守什么。你小看中免了

不是特别看好中免，一来中免的商业模式主要还是靠政策，牌照形成的垄断风险系数较高。不如市场自发垄断来的强。而且线下零售人力成本高，硬性开支较大。其二中免主要以日化为主，产品没有差异化竞争优势，在天猫国际，京东全球购都能买到同类型产品。产品无差异化，价格差异化据我比较并不强。其三鉴于目前的疫情和经济，大厂裁员等现象来看，后续可选消费的后劲不容乐观。总的来说未来或许很美好，目前重重压力。另外结合商业模式分析，给到20%仓位已是极限！

三亚免税基本全靠1楼化妆品撑着。去看看三亚免税2期吧，除了吃饭就是阿迪耐克李宁啥的，根本没人。

国外好东西免税了，国内没那么好的东西要交税，那不是打击国内嘛。

2025年中国中免的净利润约为离岛180亿+口岸21+有税4，；50Pe；万亿市值。如果到2025年才5000亿市值，现在就可以走了，疫情这么严重，还坚守什么。你小看中免了

三亚国际免税城规模巨大，非免税商品和服务或者直接收租应该也能挣不少，后面不知能否扩大至经营Casino业务，这方面有放开的传言。

我觉得估值部分过于保守了点，尽管免税牌照是有放开的趋势，但离完全放开还远着呢，离岛业务的利润率还是有点低估了。
况且200亿的净利润估值才给30倍，我觉得中免可以送去火葬场了。最少也得给个40倍吧，疫情又不是一定延续到2025年。

疫情防控，和外围形势不好这个B会一直📉，长期消费升级看好，短期这个B没底。📉通道中。

很赞同，目前3100e的zm又有很好的买点，估值的锚如果没有系统性风险在3000e能稳得住，只是目前一线疫情导致的情绪打压

按照这个估值恐怕现在持有中免的都要清仓，不过我到觉得还是比较客观！

随便翻出一只票，高位下来跌幅小于50%，都算你赢。