这个问题 我苦恼了一年 现在只能得出两个观点
1. 新意盛造假论：这个一年前有很多争论，但今天看，这种假设可能性不大
2. 管理能力差异：从采购-库存周转-良品率等等，这些参数，基本xys都是领先的，而旭创本来拖着中际的包袱，即使现在卖了，内部老人也无法清理，而光迅就更是一种拖着研究院花国家经费的老国企的风格，所以二者在管理上确实可能存在不足甚至缺陷，同时产品线的复杂性，光迅背着自研芯片25G以下的包袱，旭创则是多产品，而xys产品线简单，效率高。

谢谢解答。2021年半年报显示，80%的营收来自于海外，2020年年报没有看到相关的数据。不知道是否海外毛利更高？

每隔几个月就有类似的问题，个人看法：公司在川渝地区，产品结构有优势，管理层也很努力。如果要比毛利率，天孚通信和新易盛更相似。通信板块里光芯片、光组件、光器件、光模块不同业务的差异还挺大的。光迅和旭创除了研发有待兑现之外，其他的产品、业务等方面的短期不足搜索一下也大致知道了。

力出一孔，利出一孔