目前来看,财富管理是券商重点经营的业务也是营收的主要来源,上市券商经纪业务的营收前三季度大概同比增长24%。投行业务上市券商前三季度营收增速同样大概在24%,在全面实现注册制的背景下还有增长潜力,但是究竟能有多少增长难以判断,目前的市场规模还能扩大多少?发行速度还能加快吗?资管业务在政策的规范下规模在缩减,自营业务规模不断扩大,但经营稳定性难说。
证券行业周期性较强,各项业务都受市场行情影响很大,明年的行情会怎么走难以预测。
观点:在全面注册制下投行业务给券商带来的营收增量有限,营收难以大幅上升。目前经营较好的券商股估值都谈不上便宜,全面注册制发行消息刺激下的券商板块行情难以持续。