$华菱钢铁(SZ000932)$$宝钢股份(SH600019)$$新钢股份(SH600782)$雪球一堆看空钢铁的人又在大放厥词了，有感于此，我也写点东西回击。
18/19年，非洲猪瘟肆虐，养猪股普遍涨了3-5倍。19年年中，非瘟通过地下水传播，导致华中华南大规模爆发，正邦天邦等二线养猪股纷纷中招。养猪板块除了牧原新希望，其他的都调整了大半年。2020年上半年，随着养猪企业的出栏恢复，猪价高位，养猪股狠狠赚了一笔。相关的二线养猪股，很多也都走出了翻倍行情。
其实2020年养猪股暴涨的时机并不好了，因为大量三元母猪也拿来当能繁母猪使，导致整个行业的存量恢复速度非常快。不懂的我给大家普及一下。假设原本有4000万头能繁母猪（高性能二元母猪），一年产两胎，一胎10头，就是8亿头肉猪，基本满足中国需求。猪瘟毁灭了其中3000万头，对于一般的行业，是不是供给造成了毁灭性打击......多少年都恢复不过来了。但是猪不一样，剩下的1000万头能繁母猪，一年生20头小猪，其中10头公，10头母，这10头母的一年后假设一半用来配种，相当于一下子就多了5000万头能繁母猪了（虽然性能差了点）。所以，猪周期会比较短，供给短缺，价格飙升，但是很快就会下去，因为供给释放是几何级数增长（除非低于成本），这也是后来我再也不参与养猪股的原因。但时至今日，正邦天邦新希望还是有无数粉丝，每天在雪球发无数的帖，说明养猪股还是很有魅力的（这些企业确实很狼性，拼命扩产）。
回到钢铁股，养猪明显周期要往下的时候，相关企业股价都能短时间翻一倍，说明投资者对于业绩暴涨（这个题材）是很感兴趣的。
我三番五次重申，钢铁股的逻辑，和煤炭有色不一样，一直到5/1之前，很多买钢铁股的人买入理由都是看好碳中和带来的限产和减产。5/1之后，由于钢价短期跳涨600多，一下子激发了无数投机资金的热情，这些人对钢铁产业导向和政策似乎没有任何研究，就是冲着涨价来的。
结果，这周政府一发声，期货市场暴跌，资金又一窝蜂的流出。接着，一堆狗屁不懂的人跳出来说周期完了，钢铁完了。你们也不看看过去几年的财报，从17年开始，不管其他周期股业绩如何动荡，钢铁企业年年暴利，尽管会有起伏。
钢铁企业早已经脱离了周期的束缚，好比新钢，光景好就赚60-800亿，光景不好就赚25-40亿。几乎没有长期负债，账面可以随意支配的现金100亿。每年还在50亿的往上加。然后呢，市场给200亿市值，还有一堆人说，这公司药丸药丸，这不睁眼说瞎话么？
对比养猪和钢铁，养猪在业绩最好，但是行业要走超长下坡路的时候，股价都能翻一倍。钢铁在业绩历史最佳，行业要走长期四平八稳大马路的时候，你跟我说要完了？你也不看看养猪股20年之前涨了多少，钢铁股又涨了多少。如果你们不会算数，我来告诉你们，以正邦为例，2018/2019年5月正邦涨了550%，此后回调半年，幅度50%，接着两个月翻倍，最终创历史新高。新钢2020年2月开始，涨了80%，本周回调15%。接下来呢？
有人会说，正邦后面又跌回来了，猪价从30多跌到15块，正邦一头猪从净利1500跌到150，股价肯定要跌啊，这还用问么，这才是真正的周期股啊。但是，钢铁不一样，钢铁没有新增产能啊。就算今年一吨赚1000，明年供给还是这么多，甚至会更少（随着时间的推移，高炉大修的会越来越多），至于需求。在未来20/30年内，我是看不到需求有大幅下降的可能。（猪肉需求反而已经步入缓慢下降阶段了）。国的家长体制决定了，基础设施建设和房地产会是基本国策，而且家长也有这个能力支配社会资源。
既然未来20/30年都看不到需求的萎缩，那么对于一个丰年赚70亿，灾年赚30亿，200亿市值一半是纯现金，又没有什么负债的企业，你还无知无畏的唱空，你觉得合适么？如果新钢不分红，2022年6月30日，新钢200亿市值，200亿纯现金，零负债（应收应付互相抵消），每年继续赚30-70亿。有人说，世上没有免费的午餐，瞧，这还真就有免费的午餐，不光免费，还让你免费吃到永远。