再读自己2年多前写的这篇文章,挺有感触。
持有优秀企业的股权,和他们共同成长,是一条通往财务自由的康庄大道。
结硬寨,打呆仗!
路虽远、行必至!
谈价值投资很多人就拿茅台,招行,云南白药,万科来举例子,这早就是价值投资者讲烂了的标的。
很多价值投资者不鸟成长股,这也是不正确的思维。成长股事实上比价值股牛逼多了,真成长股代表了社会的发展方向。成长到一定的体量后变成价值型股票。
真正的高手是兼顾价值与成长的平衡关系。
股价自然也是从2012年最高价位的266元跌去了一半有余。我认为茅台等白酒企业出现行业危机,其实是过去几年白酒行业极度繁荣导致产能急剧扩大,最终盛极必衰行业进入下降周期的缘故,而限制“三公”消费只是压垮骆驼的最后一根稻草而已。
就在这个市场上绝大多数人抛弃茅台的时候,我却认为这是我拥有茅台的最好机会。通过我自己的了解,茅台在13年的销售情况并没有像绝大多数人想象的那样大幅萎缩。由于茅台的市场零售价由2000元跌倒了现在的1000元左右,这使得原来很多没有能力消费茅台的消费者开始能够消费茅台了。茅台在我们中国人心目的高端地位没有任何变化,这也是茅台最深最宽的“护城河”。每一次行业的危机,都是行业中的强势企业击垮竞争者,扩大领先优势的最好时机,茅台现在正经历着这样的阶段。高端白酒中只有茅台一家能够实现零售价高于出厂价的顺价销售,没有出现价格“倒挂”现象就是最好的证明。而且13年茅台的市盈率仅有10倍不到,股息率也可以达到5%左右,当时买入茅台,长期看定是稳赚不赔的买卖。