5月市场策略
4月份经济如期呈现出全面回升的局面。随着工业品价格回升，企业开工率也开始回升。这一方面会使得生产值进一步回升，但另一方面也宣告“供给侧改革”的逻辑弱化，更为重要的是一旦经济需求再次向下，那么短期产能的恢复又将会形成新的库存。与此同时，“绝代双焦”、“糖太宗”、“蒜你狠”成为高频词汇。房价也在继续上涨。从近期新华社以及央行首席经济学家马骏的公开言词上来看，货币当局已经关注到这一情况，这或许暗示着未来放水的节奏，至少从边际角度上来看，将出现递减。此外，沪股通、融资余额均出现流出。另外，我们不得不提醒投资者，需要留意债市。如果信用利差大幅度上行，那么对于股市而言并不是好事。而从外部流动性来看，美元的走势存在着非常大的不确定性。因此，我们认为五月大盘上涨概率较小，更可能以弱势震荡为主基调。
•基于以上的分析，我们认为五月大盘上涨概率较小，更可能以弱势震荡为主基调。建议投资者维持仓位在五成以下。 • • •在板块配置和行业选择上，建议关注白酒和农林牧渔。