【特斯拉的竞争格局判断】网友逍遥投资笔记说， $特斯拉(TSLA)$ 不少人说电动车差异性小，商业模式不好，不值得投资。
差异性小，商业模式不算太好，我大致认同，说不值得投资我非常不认同。如果你什么都无脑信段永平，老巴，那确实这个世界商业模式好的公司大概就苹果，茅台，腾讯了，很难再找到其他了。这个世界上商业模式不好，差异性小是常态，商业模式不好差异性小不代表赚不到大钱，也不代表出不了伟大公司。在一个商业模式不好，差异性小的行业做好产品，体验，服务，做到第一，一样能成为顶级公司。
回到电动车行业：很多人拿手机行业对比，说手机行业根苦很难赚钱，说你看小米多苦逼。我觉得手机行业确实挺苦的，因为有苹果在，大家再努力都望尘莫及，但即使有苹果在，OV华小米也是赚钱的，也能达到百亿利润规模，如果没有苹果在，他们会更舒服，更赚钱。汽车行业呢？就拿国内市场来说，至少3万亿的规模，比手机行业大四五倍有吧，另外这个行业目前来看并不存在苹果这样具有统治力，不可逾越的公司在。比手机行业大得多，也没有苹果这样的公司在，汽车行业远比手机行业空间，机会大，能进入决赛的公司规模和利润一定极大，利润一定是千亿规模以上的。
还有电动车软件生意的巨大争议，比如网友宁静的冬日 就认为，从汽车公司的角度希望改变(可以把增加软件功能提供增值服务作为竞争手段，但难以把汽车生意做成以网络应用收入为核心的生意)。从炒股的角度，那已经改变了好多次了！
从用户需求的角度很难改变。应用生态的网络效应不是靠任何一个公司“认定”就能有啊。即便根本不考虑实现L5级别完全自动驾驶以释放开车时段用户时间，依然面临的重重困难，也必须考虑到：
用更便利的应用替代更不便利的应用有机会，所以IOS在强大的Windows眼皮下长成了另一种赚钱利器。但是反过来就很难有机会。所以车载电话从发明出来开始就从没被广泛应用过，最终被手机干掉了。因为懒是人的本性之一。
退一万步说，未来真有一个独立的车载应用生态需求的话，由于车的用户量只有手机的10分之1，产品价格却相当于手机的几十倍。它在利润结构中的占比跟苹果比起来也只能忽略不计(苹果应用服务营收占比19.8%，毛利占总毛利的32.8%)。现在的手机，其实并不是电话，而是电脑（上网终端），使手机具有超级商业价值的，是互联网而不是通话功能。
汽车行业的难点，消费者追求差异化，而厂商不容易做出差异化。特斯拉到底是一个相对更优秀的新汽车公司，还是做的擎天柱，霸天虎生意，甚至是天网生意。不同的人可以有完全不同的看法，这样的世界才会有趣。
当然，如果真的实现了完全自动驾驶，会改变的并不是汽车制造业，而是交通动输业。智能汽车不是功能汽车+智能手机，智能汽车会有完全有别于功能汽车的形态。在乔布斯放出那张电话+音乐+上网的ppt之前，没有人相信现在的智能手机是这样的一个形态。
我们现在对于智能汽车的想象，都是局限于现有的认知，比如运输、手机、办公、娱乐...未来到底会发展成什么样子，谁也不知道，就像十几年前，无论如何也想象不到手机能取代或部分取代钱包、相机、电视、电脑、车钥匙...这些不仅仅取决于手机本身的发展，还取决于很多看似不相关的各种科技技术的发展。
马斯克说，我认为，仍然有很多人不太理解，我一直说特斯拉既是一家软件公司也是一家硬件公司，但特斯拉确实是世界领先的人工智能公司之一。长期来看，我相信特斯拉将成为地球上最具价值的公司。
——投资特斯拉这种成长股，确实面临克服巴菲特，芒格和段永平的认知障碍。坚持独立思考挺难的，坚持理性客观的判断更难，好在我没有膜拜的情结，大家都只是同道中人罢了！
特斯拉的商业模式基本确立，但企业文化需要认同马斯克的这种企业家精神，未来十年、二十年的竞争格局需要足够的洞察力与远见预判！
普通人投资面临信息资料不全，以及各种认知障碍和困难，刨去短暂的赚市场钱的时机，大部分时间都是吃商业洞察力这碗饭。长期商业预判对了，赚钱；错了，亏钱。跟自己开一家公司，本质上没有任何区别。
美股成长股就是买时代趋势下的科技公司，而A股成长股就是投资优质消费股躺赢。
特斯拉股价跌到过102美元，市值102×31.58=3221亿，2022年现金储备222亿美金，净利润126亿美金。对比相同市值3000亿的苹果，2011年1月22日，段永平开始买苹果，2010财年苹果净利润140.13亿美元，3000亿市值，1000亿净现金；2012年1月底，苹果市值2660亿美元，2011财年苹果净利润259亿，PE为10.3倍。在2011年买苹果的时候，苹果大概3000 亿市值（当时股价310/7=44），手里有1000亿净现金，那时候利润大概不到200亿。PE为3000/140=21.4倍。以我对苹果的理解，我认为苹果未来5 年左右赢利大概率会涨很多，所以我就猜个500 亿（2018年595 亿）。所以当时想的东西非常简单，用2000 亿左右市值买个目前赚接近200 亿/年，未来5 左右会赚到500 亿/年或以上的公司（而且还会往后继续很好）。
看来市场真按特斯拉能挣一千亿/年或以上的净利润预期来估值的，边走边看吧！
——2023.1.27
