胜捷企业2017年尾上市，知名度不高，市值约23亿元，成交不太活跃。 卖点是：1）业务够分散；2）另类收租股；3）ESG（环境社会和公司治理）受惠股。
胜捷其实在新加坡交易所主板上市多年，也是新加坡注册公司。 早前公司管理层来港，小弟有机会和管理层单独交流，也向大家介绍一下。
胜捷为星洲外劳提供宿舍
胜捷本业是光盘业务，但2011年已转型成为另类收租股。 何等另类？ 公司的业务是，近年不少香港人企图涉足的：宿舍。
业务分为两部分：工人宿舍及学生宿舍。 先说工人宿舍，业务主要在新加坡（占收入超过一半），次要市场是马来西亚。 就是为企业兴建宿舍，住客则是外劳。 新加坡劳工短缺，国民也不愿（或是不用？）担当低技术工作，主要靠输入南亚或中东外劳。 基于新加坡稳定胜于一切的国情，当然要好好的管理这些外劳。 方法就是将他们安置在独立社区，自给自足，也有同乡照应。 其实安排和内地的大型工厂类似，但新加坡公司外劳数目没有内地工厂般夸张，企业难以独自负担，所以将其「外判」是最好方法。 在马来西亚的情况也是类似。 留意胜捷直接由企业收取租金，免却很多麻烦。 物业方面，有些是自己在吉地兴建，但也有租赁现存物业再改造。
学生宿舍方面，业务遍及世界各地：最大贡献是英国，然后是澳洲、新加坡、美国，甚至在韩国首尔也有宿舍（规模不大）。 留意业务所在地全是海外升学热点（多得韩流文化，现在首尔也很多留学生）。 和员工宿舍不同，公司一般直接租予学生，而非大学。 至于学生背景，主要是来自内地的留学生，胜捷也和升学顾问合作，学生在出国前已安排住宿。
年纯利约1.7亿 市值23亿
公司一年纯利约3000万坡元（约1.7亿港元），规模不算极大，但也不是蚊型。 市值23亿元，较30亿元的帐面值折让两成多。 篇幅所限，公司其他财务细节，大家可以参考财务报表。 也有不止一家新加坡大型券商撰写研究报告，包括小弟以前任职的星展（但小弟和该新加坡分析员并不认识）。
说回公司卖点，早已说过全球宽松，低息环境似乎成为新常态，但现在香港住宅租金回报不高，税项也多，海外物业近年成为新宠。 但散户银弹有限，难以分散投资，隔山买牛也易中伏。 汇率风险是一个问题，地区风险也是问题—早前《金融时报》报道，买入英国普利茅斯（Plymouth）物业企图作学生宿舍的投资者中伏，皆因脱欧问题下，当地大学面临招生不足。
胜捷的物业组合够分散，不怕个别地方出现问题，也不易受个别货币汇率影响。 学生宿舍全在升学热点，应不会出现像普利茅斯的问题。 外劳宿舍方面，新加坡人口老化，劳工短缺只会更严重，只会更倚赖外劳。
ESG成趋势 企业外判宿舍服务增
最后谈谈另类的角度：ESG受惠股。 ESG者，环境社会和公司治理。 犬儒的小弟并不是ESG啦啦队，但大势所趋，人人都讲ESG。 苹果Nike之类的国际品牌，消费者及投资者均希望他们尽社会责任，依靠廉价劳力之余，也希望工作环境比较人道，不要以往的「血汗工厂」。 一如所有规管，大公司未必真心赞成，但毕竟形象紧要，况且也财力雄厚，可以应付，大不了将手机和球鞋加价。 但中小企则没有此等幸福。 想像一下一家在新加坡设厂的中型企业，如何安置外劳？ 难道自己起宿舍，还要派人跟进他们起居饮食？ 明显是将此等任务外判给熟手的公司比较简单。
(文章轉載自 香港明報 )