伟星新材股东会参会记
不知不觉，伟星新材一通涨，现在已经占据我A股第一大仓位了，接近25%的持仓量。这个量，对我来说，不算小了。于是，这次我去了趟浙江台州，专门参加了伟星新材的股东会，一来看看我最大持仓量的公司，真实是什么情况。二来，好好当面感谢一下伟星新材的团队，因为，确是让我赚了一些钱。感恩感恩~
在此之前，请允许我先感谢一下 @恭自厚 ， 恭老师。我其实原本从来没有参加股东会这个概念的，因为，我是从格雷厄姆体系入门的，不讲究这个，直到2018年年初，我才把格雷厄姆体系整体研究了一遍，再研究巴菲特体系（费雪体系）。才知道，在巴菲特体系中，与上市公司进行真实的接洽，是一个很重要的环节。而2017年的时候，龚自厚老师就领着我去参加了爱尔眼科的股东会。从参会到会后总结等，全部悉心的跟我讲了一遍。由于我们都是从事实业的，所以，一下子我就明白龚老师这个意思了。
后来，我仔细体会了一下我自己的优劣势。我就觉得，更加需要参加股东会了。因为，我自己本身非常不擅长财务报表的解读。但是，由于创业至今十多年了，略微知道一个公司怎么发展怎么运营的相关情况。那么，参加股东会去实地感受团队，或许对我来说，是一个很重要的——定性的手段。不可或缺哈！~
所以，今年要去至少三家上市公司，伟星新材已经去了，东方雨虹肯定要去的，恒瑞医药也是肯定要去的。再有就要看我的时间安排了，上市公司分布太广泛了，工作量略大……
那么，有几篇文章各位朋友往下看的时候，能够看一下，会更加有效果哟！~
这里要感谢 @唐朝 唐老师的两篇专门点评伟星新材的文章。这里要感叹一下，唐老师算是真正的投资专家了，凭借财报等公开信息，把伟星新材分析得相当到位。他文中说了很多情况，在我去实地考察的时候，被一一验证。这是很厉害的水平哈！
链接如下：
还有一篇文章就是，我建仓伟星新材的整体思考等等：
链接如下：
好了，请随我一同走入这次旅程。
伟星新材总部所处比较偏一点哈，在浙江台州临海。我是第一次来到这个城市。熟悉我的朋友知道，我每去一个城市，最大的爱好就是看房子。就是看当地房地产市场了。所以，到临海也一样，我先让大家猜猜，临海的房价大概在什么水平？临海人口大约120来万吧，从夏商周就开始住人了！~距离杭州245公里左右，陆地总面积2200多平方公里。
猜到了么？
猜两万五到三万一平米的朋友请自己给自己点个赞！~
有没有被惊到？
120万左右人口的地方，距离省会245公里的四线县级市。房价竟然达到25000-30000一平方米。没有错。就这么贵！~
好了，那么，这么贵的房价，在当地，占比第一名的，请问是万科，碧桂园，恒大，融创，哪一家呢？
答案是。刚刚万科，碧桂园2018年前后拍下首块土地，房子还在建呢！~而恒大，融创显然没有将这个小地方纳入版图。
所以，这块肥厚的利润，被一家占有率超过20%的房地产公司所包揽。
没错，这家公司就是——伟星房产。
随着一路看到的伟星房产的楼盘，各种伟星的产业，我入住了股东会的酒店。（相关的照片发到我的公众号了哈：谦和屋， qianhewu2008）
这个伟星集团，里面有好多个板块，且相互之间，隔行隔得比较远。
伟星股份：一个做纽扣拉链等服装辅料的上市公司。注意，1988年创立的，三十年老企业了。2004年，中小板首八家上市企业。提问，中小板首八家，是哪八家？
回答：新和成，江苏琼花，伟星股份，华邦制药，德豪润达，精工科技，华兰生物，大族激光。各位猜猜，过去14年了，这八家带给投资者的收益将是如何？
新和成，大概十三四倍。
江苏琼花，（现叫做鸿达兴业）大概两三倍。
华邦制药，（现叫做华邦健康）大概五六倍。
德豪润达，大概20%-30%左右吧……
精工科技，大概两倍。
华兰生物，大概八九倍。
大族激光，大概十一二倍。
伟星股份，大概四五倍。
我是简单的后复权处理，也没仔细算分红的因素影响。
伟星新材：一个做管道的上市公司。1999年创立的啊，2010年3月上市，距今五倍了。我就是买的这家公司的股票。
伟星房产：创立于1993年。目前跻身全国前六十强。这个伟星房产是足够低调。全国也就是在临海看到了，他们说主要也就是临海和安徽芜湖这两个地方。但是，低调归低调，营收可是超过我想象的。因为不是上市公司，数据没有公开，且官网都登不上。我得出的数字是，伟星两家上市公司加起来的营收比伟星房产应该还差一截。要不怎么说，房地产这个行业是个赚钱的行业呢？
伟星水电：服气不？还做水电！2005年，云南省维西县与云县的水能资源。两条河流，9个电站开发权。总投资19亿。我跟你说，卫星水电的资料，查都查不到。低调得很！~
伟星投资：主要就是创投，典当公司，参股村镇银行。
各位，看完这样一个组织架构，各位有什么思考没？
熟悉我的朋友，都知道，我看一家公司，喜欢看组织架构和商业模式。事情都是人做出来的嘛，而组织架构就是把人集合到一起做事情。组织架构其实就决定了人才的发挥水平。而商业模式就决定了行业，利润水平，可持续性等。我说说我的浅见：
我觉得，伟星是一家非常务实的企业。可以看其发展轨迹，首先，在浙江这篇较早开放的土地上，1988年开始，做一些服装的辅料，配套服务，吭哧吭哧咬着牙，完成了原始积累，然后，没几年，1993年，就开始试水全国几乎刚刚有的房地产市场。再然后，又没过几年，1999年，开始做塑料管道。后来越来越发展壮大，2005年，开始做水电能源。再有就是金融投资。
这整个历程，完全不是大干快上的类型。完全是非常务实的，老一辈的，old school的风格。其实，我个人是很喜欢这种风格的，因为稳定可期许。没有惊喜，也没有惊吓……
其实，伟星集团的创始人，精神领袖是一位祖籍湖南的企业家——明丕白，他有多么敢想敢做呢？1976年就开始了尤溪有机玻璃厂的运营。可惜，如此具有开拓精神，实干精神的企业家，早早的离开了伟星人。
这位企业家离去了，但是，继任者以及后续的团队，把精神和架构等等都或多或少的继承了下来。所以，一个临海这样的小城市，一个集团，上市了两家公司，且都是行业龙头，还有一家房地产公司，营收比两家上市公司加起来还大。
有时候，我总觉得，要搞清楚一家企业，至少对我自己来说，不能光看公开的财务信息。而是需要走近到领导班子，架构去看问题。这其实也是多年的实践经验。
目前中国，尤其是中小企业，基本上还是一言堂。国企架构和民企架构，泾渭分明。民企架构最大的特点之一，就是有强烈的一把手文化。我其实一点也不会认为这不好。任何一种制度都有好的一面，也有坏的一面。一把手文化肯定有坏的地方。但是，好的地方就是，你明白了一把手的整体风格，就会对未来其在任的时间内，企业的重大决策，发展，有一个基础的预判。不至于发生巨大的差错。而没有这样定性的了解，恐怕对大方向上的推演，会发生比较大的错误。毕竟，事情啊，都是人做出来的。
总之，伟星新材从一开始，让我感觉，就是走的低调务实的路子。没有太大惊喜，也没有太大惊吓。大致如此。
下午爬了长城啊，哈哈，想不到吧，真正的长城不在北京哈，而是台州府城墙，东晋就建立了，在临海哈，被称为北京八达岭长城的蓝本。没想到啊，北京的长城我都没去过，倒是先去了江南八达岭。照例，图片全部都发到微信公众号了哈。（公众号：谦和屋，qianhewu2008）
第二天开始参加会议了。
一进会场我就笑了，这场景实在太熟悉了。哈哈哈
一个大圆桌，总共十多人，一起其乐融融哈，董事长金红阳先生坐首席，然后一边是高管团队，一边是过来的股东们。跟我这么多年开的会，一模一样，有没有，除了我坐的位置，其他的全部都一样。连每个人桌上的摆设都一样——一个陶瓷杯，一张纸，一支笔。
所以，很快我就进入状态了。
这里补充一下，伟星新材对投资者来说，其实重要的会议，并不是股东大会。因为，股东大会是走流程居多的，而和上市公司交流较多的会是投资者接待日，这个会能够花更长的时间沟通。
不过，好在，这次股东大会人少，然后，金董事长非常非常负责，解答很认真。尤其是董秘谭梅女士，我们两点多开会，最后她硬是陪我们几个外地来的投资者坐到了六七点。一个一个的解答我们的问题。巨细靡遗。讲真的，一个优秀公司是所有地方都必须要优秀。公司每一个职能部门，都需要做实事的人，无疑，我接触的伟星新材的对投资者部门，做得相当实在。连之前接待我的证券代表李女士，也是工作十分扎实，业务熟悉。
有多少投资者呢？据说是伟星新材这么多年来，个人投资考察公司最多的一次，高达——七八个个人投资者。：）
我目的很纯粹，三个目的。
第一，看看董事长及其团队。时间很短，深聊不太现实，主要看面相，看精气神，意外不？我是不是不按牌理出牌？
第二，看看伟星新材的生产基地。因为，伟星新材是传统的制造业，制造产品，卖向全国，生产基地是发源的地方。看得出问题的。
第三，提三个问题。
那么，接下来，我逐一说一说。
其实，说看面相，是有些说笑了，我又不是大师，看这个也还好。但是，我也是十多年做实业下来，看过少说几千个人了，多多少少还是有些经验。
我认为，主要分型。董事长及其高管团队，多数时候，是呈现出一种风格的，很少会有冲突型，有也不长久。所以，主要是分型。然后，配合产业情况，看匹配不匹配。
我觉得，大致会有这些型：
传统务实型：这种类型，以老一辈企业家为主体。呈现出来的风格就是不太高谈阔论，但是明显他心里都有谱得很，不太喜欢公众演讲，但是，小规模谈，特别能抓住人。说一位公众人物的话，褚时健，曹德旺，就是这种传统务实型的代表人物之一。
新派务实型：这种类型，四十来岁的居多。文化程度比较高。也是在行业内有多年的累积，但是，和传统务实型不同的是，他们更有理论基础，不过，实践的部分的比较没传统务实型的好。内心理想主义情分稍大一些。爱尔眼科的陈邦董事长就是这样的类型。干劲十足，走路有风。
宏图大略型：这种类型，最喜欢讲PPT，公众演讲了。还喜欢整视频搞包装。天生带有领袖色彩。需要务实型的人才予以配合。但是，成也如此，败也如此。务实型的一般性难以配合这样的领导。不过，一旦有成就型人格的务实下属做搭配，不得了。马云就是非常典型的这种类型，一旦结合蔡崇信，彭蕾等务实型，成就型的人才搭配，嘎嘎厉害。但是，还有一位就玩脱了，在美国回都回不来了……
红顶商人型：不必说，这是政商关系摆第一位的，整体风格不像企业家，更像政府官员多一点。打官腔比较严重，务虚层面比较多。但是，很懂公务员体系，知道哪里有对的人，怎么做对的事情。照样赚钱哗哗的！~这种团队，大致上不太能够按照西方经典企业体系做了解。他们完全可以三年不开单，开单吃十年。但是，危险的地方就是，玩脱了后果比较严重。牟其中就是这种类型的代表。当然，胡雪岩也是。
粗略的分型大致是以上几种。请注意啊，各位，注意啊，这里面没有好坏之分啊。各有各的道行。我一点都不觉得有对错。人人都有自己的路要走，不见得非得按照MBA那套经典理论，才是好公司啊，不同行业，不同阶段，肯定需要不同人才的。
你想啊，改革开放前一二十年，肯定就是红顶商人型最占优势啊，一路碾压。这几年过得相对差点，但是，很多上了轨道也转型了啊。
宏图大略型就是不鸣则已一鸣惊人，卧薪尝胆，一战成名。胜率不高，赔率好得不得了。
新派务实型最近几年，发展势头很猛的，因为现在的环境很适合，但是，未来怎么样，谁也说不定。
传统务实型几十年下来，老黄牛一样，吭哧吭哧，低调奢华有内涵啊！~各有各的招数，各有各的吃饭本领。
我要做的，就是分出伟星新材高管团队属于哪种型，然后，看伟星新材所处的建材业，塑料管道业什么型的团队比较合适，能够在这个行业发挥得好，有优势。
我个人的判断是，伟星新材董事长金红阳先生以及高管团队，是较为明显的传统务实型团队。
他们操着一口需要仔细听的浙江普通话，述说着公司业务的点点滴滴。完全是走的市场端，产品端。问什么都相当清晰，明了。不兜圈子，不做过多修饰。
那么，伟星新材所处的塑料管道这个行业，会和传统务实型的团队配合得上么？
我个人理解是配得上。
因为，塑料管道这种产品吧，是非常扎实，具体的东西。一个一个从生产线下来，然后，也没有什么华丽的包装，大型的广告，就是拿车拖，一根一根运到客户那里，做好售后服务。这种工作，就是踏踏实实的研发改进，生产管理，服务到位。
传统务实型，新派务实型都适合这个行业。宏图大略型肯定是不适合了，想想就明白。但是，有人问了，红顶商人型不也很适合么？是的，也很适合。适合市政工程，公共事业配套。但是，面对民用市场，面对房地产开发商，恐怕就不适合了。所以，可以看到，伟星新材其实还是PPR管道占大头。
那么，目前伟星新材在塑料管道行业所处的阶段是什么呢？我认为，是稳固江湖地位，逐步推进老产品市场占有率以及开发推进新的产品线。
所以，我第一个要解决的问题，就得以解决了。就是，董事长及其团队，是不是整体风格以及意愿适合伟星新材所处的行业，所处的阶段。我个人认为，是的。
那么，第二个问题就是看生产基地了。（图片也发到微信号了：谦和屋，qianhewu2008）
第二天，伟星新材专门安排时间让我和另一位投资者参观了其工厂。工厂很大啊，而且，在建的新厂也快了。目前全国有五个生产基地。上海，浙江台州，重庆，西安，天津。按照最适合的运输半径500公里，基本上，主要地区，覆盖得差不多了。除了华南地区……
工厂当然是没什么好说的，因为，安排参观的，一定是最优的地方。所以，这个基本上也就看个稀奇。把整个环节过一遍。是不是实实在在，产品具体怎么生产的等等。我在全国参观各种各样生产型的企业，已经很多个了，看过不同行业的生产厂家。基本上，我看工厂，就是看几点：
第一，工人多不多。如果工人太多，那么，其实，我是不太愿意投资的，太依赖人力了，出点什么小问题，都容易成为大问题。我喜欢自动化程度高的工厂。
第二，工厂管理情况如何，如果是稀稀拉拉，无关人进进出出，我也不太喜欢，安全隐患就大了么。如果是卫生情况不好，那也不用多说。
再者就是紧凑不紧凑。有的工厂，一进去，占地巨大无比，但是，实际上，很多都是空着的，看着一种荒凉，但是，有些工厂很紧凑，一般我会喜欢紧凑有序的。很多年前，我还去过唐山，参观过钢铁企业的生产基地。那家伙，刚去就想回家了……
重点说一下，第三点。就是我带着三个问题去问董事长。哪三个呢？
第一，伟星新材巨额投资东鹏产业基金是怎么一回事，来龙去脉是怎样的？
第二，伟星新材在南方一直占有率很低，未来准备怎么做？
第三，去年开始的防水行业布局，这个未来五年的规划是怎么样的？
有没有伟星新材的投资者？看到这里，是不是有问中你们的心事？有的话，给我点个赞哈！~
因为，我投资的时候，这三个问题是最主要的问题，其实，还有一个，就是未来全国推行精装房对伟星新材超过两万家经销商网点的冲击。但是，我认为，这件事绝对没有这么快，至少也要三五年，而且，就算全国精装房，也没有什么啊？还不是一样要用ppr管道。很多朋友认为，精装房会让伟星新材几万家经销商的网点大打折扣。我个人是持保留意见。不过，这个问题，在会上有投资者问了。所以，后面再讲。
第一个问题：伟星新材巨额投资东鹏产业基金是怎么一回事，来龙去脉是怎样的？
我们从财报看。
2016年，新疆东鹏合立基金，总规模为11.02亿，公司认缴5亿，报告期实际投入2.5亿，持股45.37%，是作为股权资产投入的。
类似于买了私募那意思，2016年年报，录得亏损250万多一点（是不是私募收了申购费一个点哈~）。因为是股权投资，是按照当期的损益进行计算的。
相当于伟星新材和TCL方合伙做了一个产业私募基金。备案通过后，马上投资深圳通泰达，该基金持股通泰达超过35%，然后，通泰达受让茂业通信7000万A股股份。
不用怀疑，这个问题，我是当场提问了的。
2017年年报显示，总共对东鹏合立投资了3.8亿左右，进行了多个项目投资，其中2个项目收回本金以及收益。所以，2017年在东鹏合立这一块，录得盈利1000万左右。
2017年4月份，公司对东鹏合立认缴出资增至8亿元。
到2017年年报，显示，东鹏合立除了去年投资的通泰达，还增加了江苏吉泰科电气股份，惠州旭鑫智能技术公司等，累积投出去7.34亿了。
2016年出了2.5亿，2017年追加1.3亿左右，然后，收回来3亿左右，去掉成本，算上利润，目前还有7700万左右在里面。按照权益法计算，还有1000多万利润。
捋一捋，2017年，东鹏合立规模达到17.62亿，伟星新材占股45.4%，即认缴出资要到8亿，目前看，已经投资了3.8亿左右，收回来3亿左右，还有本金利润啥的，7700万左右在里面。还有4.2亿的认缴额需要投进去。（具体什么时间缴纳不清楚。）大致如此。
好复杂啊……好好卖管子多好啊……实业赚钱不易啊，朋友们！~
具体涉及到的问题和详细情况就不一一说明了，来说说我的浅见吧。
因为这个问题是我一个困惑已久的问题，也是我未来是否增加伟星新材投资的关键问题之一。所以，我做了较长时间的思考。
我认为，首先不要先入为主的认为，多元化是一件不好的事情。如果是这样的话，伟星到今天，可能也就是世界纽扣拉链的第一名，当然，对于我们投资者来说，一部分人是乐见其成的，但是，对于创业者以及其团队来说，很可能这样并不公平啊。
实业和投资本来就不是一件事。投资一般是基金密集型，智力密集型，也就是说，人少，钱多是没有问题的。但是，实业完全不是这样啊，那么多人，你如果完全不考虑发展和扩大，是不现实的。也是对创业一路走来的伙伴们是不公平的。这是其一。
其二，多元化绝对不是完全的坏事。这几年，由于一些社会知名人士的发声，掀起一大波工匠精神，讲究专注。可是，要知道，多年前，企业界可完全不是这个风气的，那时候，多元化是一个很显著的流派。当时，是以李嘉诚作为代表人物的。我个人认为，随着产业的不同，企业本身资源的不同，选择多元化还是专一化，是见仁见智的事情。是非常个性化的。你说多元化好，格力就不应该存在了，你说专业化好，美的也会走不下去了。这明显是违背现实结果的。世界本来就是包罗万象的，哪有某一种情况通吃的呢？
所以，我对伟星新材的多元化尝试，完全不在意。当然，他专业化一直走下去，我也很开心。关键是，不管多元化，还是专业化，不看广告，得看疗效。
顺便提一句，我接触过的很多商业界的前辈。我几乎没有看过纯粹的专业化，多多少少都有多元化，有的是上下游多元化，有的是隔行多元化，坦白讲，都成了。关键还是看做的人，能把事情做成什么样。就像，大多数人都说，不分红的企业，不是好企业，可是你也架不住出了一个巴菲特，弄了一家伯克希尔哈撒韦，万年不分红，且还巨成功。对吗？
我当时提出问题的时候，就很详细的问了未来的方向。
伟星集团很有意思，首先，他们就是一个多元化集团，还是横向多元化的，从纽扣拉链，到塑料管道，到房地产，到水电能源，到金融投资。完完全全隔行了。我就问，隔行如隔山，怎么搞的定啊？
他们的回答是，各个板块完全不搭界。是完全独立由各个董事长独立运营的，其实，就是看上去都叫伟星XX，但是，实际上，是完全不同的，或者说弱联系的几家公司。你换个牌子也完全没有影响，因为，客户完全不一样。
我在实践中，也经常看到这样的布局模式。我认识一位商业界前辈。两家上市公司，一家做药，一家做茶，做得飞起。没上市的，还有矿产，房地产，食品等，照样都在运营。
这里面的关键，就在总领袖能不能留得住人才，以及人才能不能务实的做好自己负责的板块。其实，说白了，这也不叫多元化了。类似我们投资者手上投了很多上市公司的股票，只不过，我们占股很小，他们占股很大而已。
伟星新材本身做塑料管道，2017年开始涉足防水领域，勉强算是行业内的多元化吧。然后，投资东鹏合立进行跨行业投资，这就算隔行了。
伟星股份本身做纽扣拉链，也投了军工产业，这次问询，军工产业收获颇丰。算是财务投资。成绩很不错。
我的理解是，伟星新材或者说伟星集团，是一家底子很厚实的企业，创业至今超过30年了，把主业做到很扎实了。然后，利润以及现金流好的不得了，伟星新材每年现金流净额超过利润一大截。所以，很多年，分红都分掉利润的70%上下了。那么，这么好的利润，这么好的现金流。高分红当然是理所当然，可是，如果有很好的项目可以投，我个人是不在乎多元化和专业化的争论的，无所谓姓资还是姓社。从投入产出做考量是比较稳妥的。有人会说了，那么，分红完之后，我们投资者自己去买，不是更好么？这里，是假定好的投资机会都在二级市场，但是，实际上，一级市场或者一级半市场，机会可能更好。而个人投资者是很难介入的。我个人是不反对进行尝试。
但是，不看广告看疗效。
如果每次尝试结局都好，我自然选择继续相信上市公司的眼光和能力。乐见其成。如果一次一次失败，一次一次亏损回来，那我个人会觉得是不是上市公司不适合做多元化？就会用脚投票。
目前我总结我个人的感受，我认为伟星新材在这一块是可以的。一来，多元化是成功的，从做纽扣拉链到做塑料管道到房地产到水电能源到金融投资，一步一步发展。二来，目前伟星新材，伟星集团的财务性投资，暂时是盈利的，没有巨大失败的结果。三来，我通过和金红阳董事长以及高管团队沟通，发现他们对财务性投资隔行的企业并没有牵扯太大精力，他们还是比较专注自己的本业。我推测，应该是总集团其他高层比较关注这些跨领域的投资，术业有专攻，而具体到伟星新材本身的团队，还是倾向于干好自己的事情。
所以，我并不担心伟星新材失去本业的拓展转而分心到投资其他产业上。总体我感觉，还是传统务实型的。因为，伟星新材再三强调了，这不是主业，主业还是管道等隐蔽工程的实业啊。
如果哪一天，开始比较激进的，觉得金融好有搞头，来钱比较快，从而花大力气去钻研这些的事情，或许，我会有不同的选择，届时，我再和各位朋友们分享。
接下来，我又问了，伟星新材在南方一直占有率很低，未来准备怎么做？
很有意思啊，其实，大家熟悉这个行业的知道，真正的业内航空母舰是中国联塑啊，一年销售额突破200亿啊！是伟星的五倍多啊！不知道各位朋友看到这里，是不是自己内心能够有一种被击中的感觉，我反正是有的，我的天啊，做管道，朋友们，我们身边几乎就没有发现相关业内人员。平时看新闻，看书，看微信，也几乎没有接触到这样的人。这，就是隐形冠军啊！200亿一年，什么概念？来来来，我们看看是什么概念。
恒瑞医药，2017年营收138亿多。
复星医药，2017年营收185亿多。
爱尔眼科，2017年营收60亿差一丢丢。
也就是说，中国联塑，一年的营收，差不多等于恒瑞医药加上爱尔眼科，然后，还多一丢丢。
这么一思考，其实，挺大开眼界的。（当然，利润肯定是没法比的）
怎么能够想象得到，一家如果不是搞投资，这辈子可能绝大多数人，都接触不到，或者看不见的企业，一年营收超过两百亿，像一家航空母舰一样的坐落在中国的南方城市顺德这座城市。
好了，这么一个巨无霸，伟星新材，该怎么进入他的根据地！
激动不？我问到这个问题，我自己是很激动的啊，因为，我做实业的，这就像沙盘演练啊，一个年营收40亿的董事长教你怎么打入另一家年营收200亿企业的根据地。
想听不？一般来说，这样的课程，要卖98888元哈！~
整个具体探讨不详细说了，我翻译过来是这样的。
因为，朋友们，我们太不了解塑料管道这种产品了。塑料管道中，PPR管道和PVC管道，其实是两种应用场景啊，不是一种东西啊，朋友们！
这么说，淮扬菜和湘菜都是菜，都好吃。但是，应用场景会有巨大不同。不要小看这个场景的不同，因为，这种不同，意味着配套资源和产品利润结构会大相径庭。
联塑做PVC为主，主要走大流通，大批发，就是走政府工程，房产开发商等，进行大订单的模式，一笔单子谈下来，就是很大的量。走量，走规模，然而，毛利较低，25%左右的毛利率吧。
伟星新材做PPR为主，主要走个人消费者，虽然不是个人消费者自己上门买，但是，最后是装到个人消费者的房间里使用的。那么，利润就比较高，50%的毛利率上下。
好了，说完产品，就清楚知道情况了。
伟星新材未来进入南方市场，可能主要竞争者未必会是中国联塑，因为，他们的主营产品冲突的部分比较小。中国联塑一年有200亿的PVC为主的生意要照顾，这个班子是针对大流通，大批发的班子，配套的资源也是走的这个资源。
而伟星新材，一年是40亿上下的PPR为主的生意，配套的班子，是走的个人家庭使用的渠道，资源。
恐怕，这二者，并不会血战。我在会上大致也是得到这样的信息。
然后，伟星新材准备怎么做南方市场呢？高举高打？不是的，是慢慢做，一点点做，稳步的做，以销定产的做。但是，未来肯定会往南方市场做的。
以上就是第二个问题。
再来，就是第三个问题了，去年开始的防水行业布局，这个未来五年的规划是怎么样的？
为什么会问这个呢？因为，当时我是持仓了很多东方雨虹，才研究到伟星新材的，因为，伟星新材出防水产品了哈，我才发现的，天意啊~
防水领域又是另一个隐形冠军的好地儿哈，我之前写了一篇了，地址如下：
等这次参加完东方雨虹的股东会之后，我再分享新的内容给各位朋友们哈。
东方雨虹2017年营收超过100亿啊！朋友们，超过100亿啊！防水卷材，涂料这种产品，看过的朋友们把手举起来~
同比增加47%以上，牛不？当然，利润没有增加这么多，以及，现金流是老问题了，我上篇文章也分享了我的相关浅见哈。
好了，这个防水市场，A股上市的就东方雨虹，今年转板过来了一家科顺化工，（科顺防水，转到A股之后改名为科顺股份。）2017年，也超过20亿的营收了啊。
好了，再除掉一些国外的，暂时还没有成气候的防水品牌，以及一些没有上市的防水品牌，意味着，就两家防水企业。一家营收100亿，一家营收20亿。
现在伟星新材加入战局，准备怎么做？
注意，2015年年报是完全找不到伟星新材关于防水的信息的，但是，到了2016年，就明确提出来了。
伟星新材要做——家装领域专业的隐蔽工程系统供应商。
然后呢，2017年和5位核心经销商共同成立公司——上海伟星新材料科技有限公司。注册资本5000万，伟星新材出资3750万。持股比例75%啊。
接着，2017年年报，就开始要大力推进防水板块的业务了。这个防水呢，是属于管道安装的下一步工序，其实就是管道安装完了，就要另一批师傅过来做防水了，有过装修经验的朋友们就知道这个流程。然后呢，伟星新材就把这一块截留了，以后，就是伟星新材管道安装完了之后，直接做伟星新材的防水。公司大致是这么想的。产品定位坚持走高端。这里多说一句净水板块，我个人对这个关注比较少。净水这块对客户的痛点并不大。管道漏水，人得着急死了，防水没做好，漏水到楼下，得赔死。但是，净水好不好，关注的人，还不是那么多。所以，净水板块，我一直并不太感冒。
那么，对于防水板块，公司高层的意见，已经论证完毕，试验过关，品质一流，坚决推进。
好了，又是做对比了，东方雨虹超过100亿营收，伟星新材从零开始。准备怎么做？
东方雨虹我也持有很久了，详细分析过了，东方雨虹还是做的工程为主。目前防水这个市场啊，是一个正处在跑马圈地的阶段。东方雨虹花了很多很多钱做扩张，全国性的扩张，大得不得了。我预计，未来三五年，会进入利润的收获期。
那么，这样的市场，对伟星新材来说，意味着什么呢？
如果走类似于东方雨虹那样的模式来做防水这块，我是觉得没搞头。东方雨虹先发优势太大了，朋友们，这不是仅仅多少钱的问题，是时间，是渠道，是服务的问题。没有五年十年，要走东方雨虹同样的路子闯出来，我看是相当难的。因为你在拼的同时，东方雨虹也在拼。会上，团队也明确说不会走东方雨虹的路子。
但是，伟星新材可能选择了另一种方式，我就认为，还是可以期许的。
请注意，伟星新材对于2018年的预期，大家可以看一下，预期营收46.8亿，成本费用控制在36亿左右。意味着，防水板块，几乎在2018年没有算进去！
2016年开始研究防水市场，2017年开始成立公司，2018年根本不做防水板块的预期。如果没有伟星新材多年的业绩，发展作为铺垫，我会觉得这个板块是个看不到啥东西的花架子。
伟星新材相当于用已有的渠道，进行切入。直接嫁接到现在的PPR管道工程里面。我个人认为，这种模式，非常“伟星”，就是谨慎，稳健。因为，这种方式，在做起来之前，几乎不会有太大的成本投入，因为是完全利用现有资源做基础，然后去拓展。
我觉得吧，这一块的收入，未来五年权当多出来的，比较好。没有就没有，因为可以想象投资额也占比不会太大，伟星谨慎惯了。有的话，那就是很大的利好。
好了，我的三个问题，得到令我特别满意的答案了。说真的，我觉得，A股像伟星新材这样的企业和领导班子，真是越多才越好啊！~
接着，有资深投资者问了另一个问题，未来全国推行精装修房，对伟星新材的影响有多大？会不会让伟星新材全国数万个经销商的渠道大打折扣。
伟星新材的回答，是并不会。
他们专门成立了相关部门——房产事业部。迎接这块的业务。这里，做了分析，假设是毛坯房交房的话，开发商会选择差的产品，因为，大多数人会重新做室内的水电，反正都会敲掉重来的，用差的根本无所谓。
但是，一旦推行精装修的话，立马会有很多开发商选择高品质的产品了。因为，一旦出问题，肯定是得不偿失的啊。伟星新材对这点反倒是非常乐观的。这方面，我其实也是这么想的。你想啊，整个室内装修，花在管道上面就一两千块钱。谁会去省这个啊。这用常识想想还是想得通的。
那么，会不会对已经有的几万家经销商产生巨大影响呢？因为，势必开发商会直接找厂家订货，小的夫妻店经销商没得做了啊。举例，假设碧桂园这样的企业，要在四线城市开发，然后，四线城市的小经销商原来都是服务个人装修者，是可以做得到的，但是，现在因为精装修交房，从而要直接对接开发商，恐怕就不行啊。
伟星新材的解答是，很多经销商以后将以地面服务为主，要再做培训。专门负责类似精装修交房的开发商的服务落地工作。
总之，翻译过来就是，不管以后精装交房推广到哪里，伟星新材不会绕过经销商，直接和开发商签合同，而是会一起接下来，做好服务，分好利润。顺便说一句，星管家做了好几年，效果和口碑都是不错的啊。
其实，这一点，我一开始就不太担心，因为，精装修交房不会抑制高品质产品的需求，而伟星新材这样的老企业，也不太可能吃独食的。
好了，以上这四个问题，大致董事长及其高管团队的回答和我本人的观点就是如上这些内容了，希望我表达清楚了哈！~
还有很多内容也无法一一说明了，最后，我说一下我整体的感受。
伟星新材目前涨到了我25%上下的仓位了，今天竟然创了历史新高。上市以来，8年左右时间，年复合收益超过20%以上，关键是，上市的时候，市盈率35倍左右，今天市盈率为27倍左右。意味着，这家公司，在八年后，估值没有吃到一分钱不算，还在估值这个层面倒贴了。
即算这样，八年的年复合收益超过20%以上。无他，业绩连年大幅增长而已~
伟星新材用八年的时间，证明他的优秀，领导班子的卓越，我最大的感觉是，稳健，稳健到有些保守。或者说，保守到非常稳健。熟悉我的朋友知道，我个人是蛮喜欢这类型的公司的，很扎实。
接下来，伟星新材会如何发展呢？我觉得，下一次我去参会的时候，可能会有新的发现~
