还是那句话,最好的买入时机还未到。
资料来源:Stackline
在此背景下,于1月2日至3月23日星期一,新秀丽的股价由18.32港元跌至5.20港元,创下收市新低。
在三个月间,新秀丽的股价急挫超过70%。之后纵使有反弹,前股价仍然与52週高位的24港元存在一段距离。
新秀丽是公认的行李箱市场龙头。透过几年前对Tumi进行补强收购和其他措施,公司多元化發展品牌组合,以提供各个价格水平的产品。
假如投资者留意新秀丽的估值,便会發现其股价正处于多年低位。现时新秀丽的市盈率为9.1倍,无疑是反映了本年度将会出现的种种坏消息。
可是,考虑到部分国家开始放宽封城措施,上述估值也许是过分悲观。
新秀丽的多元化收益来源以北美洲、亚洲和欧洲为主。
亚洲国家应会较其他国家更快恢復旅游活动,届时新秀丽的当地收益将会回升。
正如管理层在下图的2019年全年业绩简报中指出,过去全球旅游业在受到冲击后,往往会出现强劲復甦。
资料来源:新秀丽2019年业绩简报
长期投资者如对全球旅游业充满信心,将会认为股价急跌的新秀丽能够渡过疫情风暴。
然而,大家应该留意,新秀丽的负债超越手头现金。于2019年12月底,公司的淨负债达到13亿美元。
好消息是,最近几年新秀丽大幅降低了资产负债表的槓杆水平,而且还取得充足信贷额,可用循环信贷额度达到6.47亿美元。
有鑑于此,未来三至五年,新秀丽可望为投资者带来丰厚回报。
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