鹰君(SEHK:41)罗氏家族的争产案经历大半年审讯后，仍未尘埃落定。过百岁的「罗老太」罗杜莉君上月被判败诉后，近日申请上诉，而三子兼集团主席罗嘉瑞近年多次大手增持，令其个人持有的鹰君股份佔已发行股份近三成，与家族信託近三成三的持股量相差不远。
虽然争产案一日未完，最终结局仍存有变数，但身为散户的笔者更关心其投资价值。鹰君的利润预计会受惠下半年推售的白石角楼盘「朗涛」而上升，加上股价有近六成折让及有一篮子优质收租物业，令中长线潜力可看高一线。
1.朗涛预期大赚
足足20年在住宅市场缺席的鹰君，正为其白石角楼盘朗涛申请售楼纸，预计在下半年推售，最快下年年头正式入伙。当年鹰君可谓以「超笋价」24.12亿元购入该全海景地皮，每呎楼面地价3,300元，比逸珑湾8的每呎楼面地价足足便宜了19.15%。
鹰君指朗涛的总投资额约为70亿元，得出每呎成本为9,578元。如果朗涛以逸珑湾8的平均呎价1.32万开售，回报率可高达37.8%，为集团带来近26亿元的利润，获利甚丰。
事实上，鹰君在投地发展上愈见积极，近年先后入标上环卑利街商业项目、九龙塘龙翔道豪宅地及启德商业地，虽然无功而还，但足见管理层有意在地产发展上再大展拳脚。
2.资产优质
鹰君的核心纯利连续三年上升，其三大主要资产包括:
1) 冠君产业信託(SEHK:2778)的66.0%权益；
2)朗廷酒店(SEHK:1270)的62.9%权益；
3)全球共23间酒店。
三者合共佔公司81%资产。
冠君旗下的花园道三号及朗豪坊皆为地标建筑，前者租金屡创新高，高达每呎140元以上，去年度期末出租率更近乎百份之一百，而后者的租金收益按年升9.5%，平均每呎租金升到184元。两项物业位处一线地段，市场对甲级写字楼及旺角的商场舖位需求殷切，预料长远而言其收益会持续增长。
至于其23间酒店及朗廷酒店分佈在欧洲、北美洲、内地及香港，去年带来合共46.5亿元溢利，按年升近一成，为集团带来稳健收益。
3.股价折让大
鹰君在2018年年报指，公司的资产淨值约为790亿元，账面值为每股99.3港元，相较约为33元的股价，有近66元的折让。而市场上亦有分析估计，整场争产案或演变成私有化终结，而笔者粗略一计，整场作价亦仅需约90亿元（假设自由流通量为30%，及私有化作溢价30%），令私有化的可能性确实存在。
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