共乘服务公司在今年上市实在并不容易。 Uber($优步(UBER)$; NYSE:UBER) 在挂牌首两天重摔，股价下跌近18%。规模较小的竞争对手Lyft($Lyft(LYFT)$; NASDAQ:LYFT)经历了较长时间的下跌，自3月底上市以来，市值曾蒸发三分之一。
两间公司都日益受使用者欢迎，但盈利急速下跌，加上盈利能力前景缺乏透明度，令大众投资者感到心惊胆战。对Lyft而言，情况最终可能会逆转，因为Lyft的增长速度较Uber为快。不过，更容易赚取回报的方法是指望Uber反弹，因为在迅速增长的共乘服务业中，Uber无疑处于龙头地位。在挂牌之初就抛售Uber可能是反应过度，当中有3大原因需要考虑。
1.Uber的跌幅可能比您想像中更多
查阅股票走势图可以看出Uber自挂牌开始，股价便曾大幅跌，但事实上，我们应着眼于更大的冲击。一些承销商在去年提交的提案书指出，Uber市值高达1,200亿美元。即使上月Lyft正式挂牌，Uber向其可转换债券的持有人提供了文件，文件中设定了其估值为900亿至1000亿美元。
Uber虽然增长较慢，但却是共乘服务业的领导者，只是，市场对Lyft上市反应冷淡令Uber受到波及。在全面摊薄的基础上，Uber的市值接近820亿美元，而经过两个交易日后，其市值下跌至接近680亿美元。
投资者可能会指出Uber的市值已蒸发接近18%，但其实我们可以视为比最高估值低43%。您可能会反驳指Uber在数月前被市场过度渲染，但事实是，市场目前因为悲观情绪而过度反应。
2.Uber不只提供共乘服务
当Lyft以低于Uber过往收益五分之一的姿态上市，投资者实在难以揣摸到Lyft其实坐拥美国共乘服务市场三分之一的佔有率。当考虑到Uber在海外市场逐步扩大，以及Uber拥有许多其他收入流，所有估算便会变得合情合理。
2018年，Uber收入达113亿美元，当中有92亿美元来自共乘服务，但这笔收入事实上是源自一系列服务，并不只是载客。外卖订单及其他商品同样需要乘车。 Uber Eats、Uber Freight及车辆融资都纳入Uber共乘服务收入的一部分。
Uber Eats的存在至为重要，原因并非在于它提供泰式午餐外卖，而是在于它为一众车主打开了赚钱的大门，而同时亦无损其旗舰载客服务。坐驾较旧或车辆座位有限的车主，包括电单车、绵羊仔、单车甚至跑车，都可以透过零工经济获利。涉足货运及车辆融资刚好证明了当您在市场上独佔鳌头，就有扩展规模的可能。
3.华尔街的眷顾即将来临
如果您认为Uber会直线向下，不妨在数星期后再作检讨。参与IPO的承销商一般会等候25天才会作出首次复盖。而当股价低于IPO定价，分析师倾向会看好。如果您已在上星期以45美元卖出Uber股票，在不足4星期后，当首次复盖报告发出，股价应当高过您的卖出价。
上星期，有28间承销商协助Uber售出超过80亿美元的股票。看好可能有偏颇，亦显然不容否定，但华尔街的夸赞却是公开的事实。即使有承销商的协助，亦只会为Lyft带来短暂刺激，时机才是一切。
Uber在所有股票都面对艰难局面时进驻股票市场。如果股市气氛转好，而Uber的股价仍处于价外，蜂拥而至的看好分析将会成为股价收復失地的助力。
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