$永贵电器(SZ300351)$
问：永贵电器2023年的整体业绩情况如何？
答：2023年永贵电器的整体营收为15.18亿元，与2022年持平；归母净利润为1亿元，较去年同期下降34%。
问：净利润下降的主要原因是什么？销售费用和研发费用的具体增长情况如何？
答：净利润下降的主要原因是收入结构发生变化，轨交业务收入持续下降，导致毛利率下降约5个百分点；此外，销售费用和研发费用增长明显，分别上升26%和23%，合计增加约2000万。销售费用主要受海外业务拓展影响，包括业务宣传费大幅增加；研发费用增长较多是因为增加了大车厂项目，并储备了约百位技术人员，同时模具投入增加导致折旧费用上升。
问：永贵电器的收入结构发生了怎样的变化？
答：轨道业务收入从7.3亿元下降至6.7亿元，车门等品类产品的收入下降带动了整个板块的收入下降；而车载与能源信息板块，尤其是新能源汽车业务板块（包括直流枪和交流枪）增长明显，弥补了轨交业务的部分下滑。
问：新能源汽车业务板块的具体表现如何？
答：新能源汽车业务板块2023年整体呈现增长态势，直流枪收入增长明显，交流枪也有增长。整体来看，虽然轨交业务下降，但新能源汽车业务的发展弥补了一些损失，并且预计在2024年会有更多项目落地。
问：2023年新能源汽车最大的客户情况如何？
答：2023年新能源汽车最大的客户仍是比亚迪，吉利和赛力斯的增长也比较明显。
问：华为、特来电等客户在充电枪业务方面的情况如何？
答：2023年充电枪业务增长明显，华为、特来电等客户数量增加，整体客户质量也有所提升。
问：军工业务在2023年的表现如何？
答：2023年军工业务取得了良好的增长，相比2022年实现了约20%的增长。同时，内部机构改革和市场更新也为未来业务发展提供了信心。
问：华为去年和今年的充电枪和直流枪交付情况如何？华为今年二三季度在液冷和直流方面的预期增长如何？
答：去年华为在充电枪和直流枪项目上的交付根据其需求在爬坡过程中，其中直流液冷枪一季度交付量约为2000条不到，直流枪则为6000条不到。预计今年二季度的需求会比一季度多，同时交流枪的需求也在增加，一季度已交付几千条。华为预计今年二三季度在液冷和直流方面的交付量会有明显增长。
问：华为是否考虑将交流枪项目做成标配并降低成本？
答：华为正在商榷是否能将交流枪项目做成标配，从而降低成本并提升销量。
问：海外团队的情况如何，今年海外拓展的规划是怎样的？
答：海外团队一季度确认了海外投资会议，并计划在新加坡建设一个海外投资总部和贸易总部。第一步将在泰国设厂，完成ODI备案后，将进入泰国公司设立阶段，并计划陆续扩展至欧洲、东南亚和北美地区，以泰国为起点辐射全球。
问：华为充电堆的建设情况及永贵这边液冷超充订单执行情况如何？
答：华为目前对接的是永贵充电枪的需求，华为会有口头需求给到永贵，预计二三季度会有一个增量情况，一季度整体交付量已经到达去年全年水平，期望二三季度能够爆发增长。
问：去年和今年在汽车业务中的连接器、充电枪等几块业务的毛利情况如何？
答：去年连接器业务毛利率有所下降，主要是由于交流枪和直流枪收入比例增加带来的影响。今年这几块业务的毛利趋势将根据产品结构和单个产品毛利率变化而定，充电枪和车上产品的毛利期待通过增量体量规模的上升来带动毛利率保持。
问：大客户吉利、比亚迪的增量部分如何？
答：吉利方面，沃尔沃出口车型需求明显增长，吉利其他车型如smart和极氪的销量也在提升，今年吉利的目标是实现50%以上增长。比亚迪方面，今年新项目释放时间节点将影响其收入，目前看出口车型销量较为确定增长，但新项目释放前主要还是原有项目的交付。
问：除了奇瑞和长安外，今年有哪些客户有望带来增量？
答：除了奇瑞和长安，今年增量预期还来自于捷途的越野车，单车配套价值较高，达到三千多元，预计会有一定的放量。
问：轨交业务在2023年的大致收入确认节奏是怎样的？轨交业务市场环境如何？
答：一季度轨交整体情况未见好转迹象，但确定性较高的产品订单包括车门、贯通道、江苏永贵的智慧电源（电池箱）等等。预计非连接器品类产品今年将有2000万以上的增量，整体非连接器业务不会比去年差。从行业大环境来看，今年在设备换新政策推动下，高铁、地铁等轨道交通设备投放虽有所减少，但维修市场有较大潜力，且高铁更换需求上升，地铁建设也会继续。尽管基础设施投入有所下降，但稳定的投资态势依然存在，是一个较大的市场空间。
问：交流枪和直流枪在2022年的毛利率水平及2023年可预期的毛利水平是多少？
答：交流枪2022年的毛利率已经脱离20个点，现为15个点左右，毛利水平取决于产品结构变化和规模进步带来的放量。直流枪2022年销量目标是10万根出头，2023年目标是15万根以上。在实现销量增长后，通过降本和推出平台化产品，力争在2024年将直流枪毛利率恢复到20个点左右。
问：直流枪价格及稳定的价格范围是多少？
答：目前直流枪快充枪价格在1700元左右，液冷快充仓价格基本在1200到1500元，定制化产品价格可能达到2000元。液冷和直流枪的竞争格局相对稳定，竞争对手较少，液冷仓的批量供货目前只有我们一家，而直流枪的市场格局相对较多，但整体上液冷仓优于直流枪，直流枪优于交流枪。
问：出口业务占风电比例及未来展望如何？
答：目前出口业务占风电的比例未做具体透露，但出口市场前景看好，未来有望继续增长。
问：二三年海外市场对新能源汽车充电枪出口的需求情况如何？去年全球直流快充桩的全年需求量是直流还是交流？
答：在二三年期间，尽管出口有一定比例，但总体占比较低。由于新能源汽车的增量和渗透率增长未达预期，导致基础设施需求还未充分拉动。因此，海外市场未来仍有较大期待空间。去年全球直流快充桩的全年需求量中，直流和交流都有涉及，且两者同步增长，配比大约为1：4。
问：今年液冷枪的初步规划目标是多少？
答：今年我们初步规划液冷枪的出货量目标为上万，具体量能释放多少取决于市场端需求，目前华为的需求较大，其他客户的稳定需求也在逐步释放。
问：除了华为，今年还有哪些车企在大规模使用液冷枪？
答：除了华为，目前吉利也在使用我们的液冷枪，其他如极氪、理想等也在使用，小米也有相关合作。
问：理想在24年和25年超充布局的计划是怎样的？
答：理想在超充布局方面的规划较为激进，具体实现时间目前还难以预估，但车厂自身的超充站建设进度较为平稳，主要服务于车辆销售策略和广告效应，而非充电运营或桩的销售。
问：轨交连接器的毛利率情况如何？
答：轨交连接器的毛利率在23年提升了一些，原因是高铁收入增加，高铁连接器毛利率最高，达60%以上。车门业务毛利率下降，主要是因为规模效应未体现出来，导致毛利率较差。其他产品毛利率基本稳定，综合毛利率约为40%左右。
问：轨道与工业板块23年出现下降的主要原因是什么？
答：轨道与工业板块在23年出现下降，主要原因是一些项目在放缓节奏，但预计在24年会有更多订单释放，届时情况将好于23年。
问：去年毛利率为10%左右，今年有望达到20%。请问目前液冷超充枪这一块的毛利率情况如何？
答：液冷超充枪今年毛利率预计会在25到30之间，理想状态是后面规模上来了，价格下去后能保持在这个水平。
问：一季度液冷超充枪出货量大约是多少？去年全年出货量大约是多少？
答：一季度液冷超充枪出货量是2000只左右，去年全年出货量大约也是2000只。
问：对于今年大客户华为的出货量和全年展望如何？
答：华为今年一季度已经出货约2000只，预计今年总体出货量破万，二季度达到目标。华为是今年增量比较确定的一个客户。
答：华为今年并没有给出全年指引，只是根据定点计划提供周周进展，比如每周需要多少个产品。问：目前液冷超充枪的订单执行情况是怎样的？答：目前是根据客户细化订单一步一步出单，根据客户具体下达的本月订单或本周订单来安排生产。问：去年车相关板块销量增长明显，但公司销量并未明显增长，原因是什么？
答：原因在于客户的针对性，比如比亚迪近两年我们没有明显的增量，主要还是执行一些原有的项目。而吉利、赛力斯等客户有增量。
问：对于24年公司业务的规划是什么？
答：24年将履行二三年获得的新项目以及原有的老项目，并努力获得新项目，以提升单车配套价值和市场份额。
问：公司对海外业务的规划以及预期增长量级是多少？
答：海外业务部有具体的规划，目标是24年达到5000万以上收入，并尽快达到1亿收入。海外业务布局将定好客户和路径，同时注重防风险和成本控制。
问：公司未来两年的研发人员增速会如何？
答：今年两项费用尤其是研发费用会有明显上升，人员储备也会增加。同时，公司会进行精细化管理，提高研发效率和质量，尽可能控制费用，人员增速会相应增加。