1，2024年内不BD必死无疑
理论上，引进资金还有政府投资平台入股和配股融资两条路，配股这条路基本堵死了，康方生物那么大体量，也只融到11个亿，亚盛即便霸王硬上弓，勉强圈到一笔钱，金额也有限，而且此举会将市场好感败光，股价继续下跌，此后再无融资机会。亚盛和地方政府关系融洽，干了拿地皮盖大楼这种本来不该干的活，危难之时，地方政府出手援助不是不可能，问题是这种援助归根结底也是杯水车薪，不解决问题。加科思在去年遭遇退货危机后，北京国资入股，短暂解决了市场信心问题，不过随后重新下坠进入深渊。
BD对于亚盛不是简单的资金问题，更是推动海外业务的重要抓手，也是对亚盛的价值判断和信任投票。BD对象实力越强，亚盛的价值越大，市场信心提振越高。
BD已经迫在眉睫，不得不发，假设亚盛不能在今年达成BD，推延到明后年，亚盛的对外交易本质已经不是商业发展，而是卖身为奴，性质千差万别。
2，判断BD与否的重要指标
亚盛的BD是不是在谈，能不能谈成，谁也不知道。但是，正在进行的临床不说谎。亚盛医药最热门的BD产品2575在国内进行了CLL和AML两项一线注册临床，在美国进行了一项注册临床，一旦传说中针对MM适应症的临床获批进行，这几乎是明码告诉市场，2575即将BD。道理很简单，如果没有BD，开这么多临床就是找死。
3，同为小分子化药开发商，亚盛会不会重蹈加科思覆辙
理论上，当然是有可能的，但是现实中，发生机率很小，两者基本面差别很大。加科思没有一项临床在美国推进到三期，在国内都没有成药，而亚盛有两项临床在美国推进到三期，国内一个成药，一个明年可能成药。
美国的三期临床很烧钱，也非常值钱，这是创新药的关键看点。
4，亚盛BD价值判断
这个一定要找好参照物，最好的参照物就是亚盛自己。2021年1351国内权益BD给信达，首付款是3000万美元，里程碑是1.15亿美元。我们假设国际价值是国内价值的10倍，那么将一个药完整的BD出去，首付款应该在5到8亿美元，里程碑款为20亿美元，如果亚盛保留一半的权益，首付款可能为3亿美元，里程碑11亿美元。
我们做一个极端假设，亚盛彻底躺平了，将1351和2575的海外权益全部出售，至少可以回收10亿美金的现金，还有30亿美金的里程碑。国内市场两个药未来卖10个亿，估值30亿人民币。亚盛破产清算价值都在100亿人民币左右。