国泰君安：北向资金持续增持低估值环保板块，联美控股连续四个交易日获净买入

北向资金增持环保板块。1）根据东方财富，5月以来，在持股量方面，环保、公用事业、建筑材料、食品饮料、通信、交通运输6大板块已连续三周为北向资金增持，其中环保增持幅度最大，为9.44%。2）根据Wind，最近一个月环保板块的北向资金持股市值占流通市值比例0.65%上升至0.78%，北向资金持续增持环保板块。

在环保板块中，联美控股连续4日获沪股通增持，最新持股量为1873.35万股，占公司A股总股本的0.82%。

低估值环保板块受到北向资金青睐。1）当前环保板块PE（TTM）19.01，位于历史7.42%分位点；2）有万得一致预期的环保个股盈利预测中值的算术平均值2022E的PE为16.0倍，环保板块估值仍然处于历史绝对底部区域。

环保板块整体业绩仍保持高增长。1）从预期业绩增速来看，环保板块2022E的净利润增速为28.0%。2）行业整体PEG仅为0.57，分细分领域来看，烟气治理、环境监测、环卫、环保工程、再生资源、水务、固废板块2022EPEG分别为0.33、0.51、0.52、0.55、0.62、0.70、0.71。主要细分领域PEG均处低位，龙头公司仍处于高速成长期。

推荐低估值高增长的环保板块，布局三条主线：1）经营稳健与第二成长曲线双重逻辑；2）高股息率+低估值且产能规模扩张速度超预期；3）可向欧盟输出负向碳税的再生资源板块。$联美控股(SH600167)$