#巴菲特# #股东的信# 1957

（1）当市场高估，怎么做？

虽然看起来下跌了，但跌幅相对盈利幅度的下跌还是小的。如果整体高估，所有股票都有可能大幅下跌，即便低估的股票。

如果低估，可能会加一点杠杆

如果高估，可能会兑现利润，分散投资

（2）五年后，当前市场被认为便宜的可能性非常小

（2029年来看，2024年被认为贵的可能性非常小）

长期来看，当前高估了

（3）应该关注什么？

虽然注意到了市场，但市场分析不是重要的。

任何时候，应该关注被严重低估的股票。

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