迪瑞医疗简析

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一、$迪瑞医疗(SZ300396)$主要致力于高品质医疗检验产品(医疗仪器、诊断试剂、免疫试剂)的研发、生产及销售。
        公司主要产品有:CS系列全自动生化分析仪、BF系列全自动血细胞分析仪、FUS系列全自动尿有形成分分析仪、多系列全自动尿液分析仪、FB系列全自动便潜血分析仪及上述仪器配套的相关试剂试纸。其中,CS-6400型和CS-800型全自动生化分析仪、FUS系列全自动尿有形成分分析仪、FB系列全自动便潜血分析仪、试纸抗维生素C干扰及液体尿液分析质控液等相关产品,技术指标均达到国际同类产品先进水平。
        体外诊断市场前景好,进口替代机遇良多:未来随着医疗消费观念的转变,诊疗技术水平的提升,体外诊断行业市场成长性依旧良好。随着国内品牌企业高端产品推出、制造工艺提升、未来有望依靠良好的质量与价格优势,加速实现进口替代,带动国内体外诊断品牌企业进一步做大做强。

二、

公司营收和净利润增速稳健,上市后募投项目有一个生产线,有一个研发中心和营销中心,产品一条龙加强之后增速预计会提高。


销售费用和财务费用同比增长都是趋缓,公司在治理方面还是很用心的。


毛利一直很稳定,没有什么好挑剔的。


目前主营主要集中在仪器,募投项目有年产6000台的全自动临床检验设备和9000盒配套试剂规模化生产项目,预计未来仪器仍将是主力,试纸和试剂也将跟上步伐。
仪器耗材一体化销售,耗材放量驱动成长:公司产品以体外诊断仪器和试剂为主,其中仪器在国内企业中已经占据主导地位,对公司毛利润贡献比重也达到50%以上,未来随着更多配套试剂的逐步上市,有望实现仪器试纸一体化销售,由于试剂毛利率水平更高,业绩弹性更明显,依靠仪器投放带动耗材放量有望驱动公司继续保持快速增长。



在研品种储备丰富,化学发光值得期待:公司在研仪器还有BF-7500 网织红细胞五分类血细胞分析仪、CS-9200 全自动生化分析检测流水线、IM-180 全自动化学发光免疫分析仪等,其中化学发光产品作为成长性最好的体外诊断子行业,在国内进口替代尚未起步,诸多在研产品陆续投放市场后有望为公司提供新的业绩增长点


销售情况解释:2011年底,公司的经销商数量约1,200家,公司向前五名客户销售金额占总销售额的比例较低。报告期内,公司前五名销售客户不同,主要原因是:其一,2010年5月公司出售持有迪瑞制药的全部股权,2009年前五名销售客户中部分是医药销售客户;其二,公司海外销售迅猛增长,2010年公司前五名销售客户中有三个海外经销商;2011年前五名销售客户中有两个海外经销商。
报告期内,公司前五名客户中,大恒医疗为公司关联方。大恒医疗除正常经营备货外,其余产品均已实现最终销售。

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全部讨论

fragrance_f82014-09-30 13:23

看了评价心情激动,买了个大仓坐等拉升中

AGZW2014-09-29 22:20

预计很准 目前您预计迪瑞怎么走

今晚不复盘2014-09-20 23:28

运气

金融蛙2014-09-20 23:20

挺准的

微风之心2014-09-20 16:54

天乐55242014-09-20 15:46

转发//

今晚不复盘2014-09-20 15:18

国家也不希望看到医院都是用进口。慢慢会加大国内的采购。

湖边微风2014-09-20 15:15

嗯,我觉得国外医疗器械厂商能取得那么大的市场空间,和他们的销售手段有很大的关系,不只是技术上面的优势,跟葛兰素史克一样,行贿力度很大。随着执法部门打击国外厂商商业贿赂的力度加大,应该会打出国产医疗器械的巨大生存空间(虽说有选择性执法的嫌疑,但是我只看结果)。

今晚不复盘2014-09-20 15:06

公司产品国内医院也愿意用国产品牌代替进口。关于股价炒一波应该会有一段回落。

湖边微风2014-09-20 15:01

公司的产品单价越来越高,如果需求不降,毛利率保持稳定,那么产能爆发以后的销售业绩增长是大概率时间。而且配套试纸,试剂随着销售仪器的增长,也会大幅增长,这块将来是比销售仪器有着更好的利润。目前公司的诊断仪器国内竞争对手不多,竞争对手主要是国外厂家,如果公司研发做得更好,进入各类大医院的话,那市场容量足够大,相对其50左右的市值,成长空间还很大。我还看好其收购的道路,可以在家庭医疗器械方面展开收购,血糖仪,康复医疗设备仪器等等。我在周五以80.2元买入,如果股价下跌百分之20以下的话,还会加仓。