5分钟了解地素时尚
这家公司是做什么的？
地素时尚是一家多品牌运作的服饰时尚集团，主要业务为中高端品牌女装的设计、推广及销售。公司通过多品牌战略和差异化定位，产品主要面向18至45岁的女性消费群体，涵盖中高端、高端和中端品牌女装市场，实现了对女装市场的多维度、深层次渗透。地素时尚旗下拥有Dazzle、D’izzt、DiamondDazzle三大女装品牌，以及Razzle男装品牌，并在2021年推出了线上生活方式品牌“小时之外”，以此进一步拓展年轻消费者市场。公司成立于2002年，总部位于上海。
这家公司发展中的重要事项？
公司围绕中高端品牌定位，通过多品牌战略及差异化布局，形成了DAZZLE、DIAMONDDAZZLE、d’zzit和RAZZLE四大品牌，这些品牌分别覆盖中高端、高端、中端女装市场，以及中高端男装品牌。
公司自2018年以来维持高派息水平，分红率持续高于60%，且分红率自2020年以来持续提升。地素时尚作为女装行业的龙头公司，已经形成四大核心品牌矩阵，并具备较强的数字化供应链、产品运营、原创设计能力。
公司在2023年三季度面临经营波动，但线上渠道表现亮眼，实现了营收和归母净利润的同比增长。
公司的行业地位
地素时尚作为一家多品牌运作的服饰时尚集团，主要定位于中高端品牌女装市场。公司通过多品牌战略及差异化定位，产品覆盖中高端、高端和中端品牌女装市场，形成了对女装市场多维度、深层次的渗透。在纺织服装行业中，地素时尚被认为是中高端女装的龙头企业，展现出良好的品牌力和抗风险能力。
这家公司的竞争壁垒？
1.多品牌矩阵：地素时尚拥有DAZZLE、d’zzit等多个品牌，这些品牌分别定位于不同的市场细分领域，形成了强大的品牌矩阵，增强了公司的市场竞争力。2.品牌定位与差异化：公司明确不同品牌的风格定位，并将品牌色、品牌花融入产品设计及线下营销，加深差异化认知，强化品牌形象。3.经典产品：在高端女装品牌纷杂、产品同质化的背景下，地素时尚围绕核心品类沉淀经典核心款式，如Koradior的连衣裙，娜尔思的“真我套装”，奈蔻的“πsuit”，抢占各细分赛道用户第一心智。4.高端品牌基因：公司成功塑造高端品牌基因，拥有优秀的品牌溢价实力。5.数字化赋能：公司的数字化转型提升了渠道运营效率，优化了销售激励机制和会员管理体系。
这家公司近期值得投资么？
1.在东吴证券发布的研报中，地素时尚被列为继续修复弹性仍较大的品牌之一，预计其23年归母净利润水平均不及19年和21年水平，24年有望继续修复、修复弹性相对较大。2.华西证券指出地素时尚在品牌市场份额方面快速提升，主要得益于在线上营销推广效果显现，以及加盟渠道的快速扩张。3.兴业证券指出地素时尚的经营风格被认为是稳健的，公司有望维持较高的分红比例。
股价预测
1.国泰君安在2023-05-02发布的研报中给出的目标价格是18.62元。2.中金公司在2023-08-28发布的研报中给出的目标价格是17.46元。3.中金公司在2023-04-29发布的研报中维持了17.46元的目标价。
风险提示：
1. 市场竞争日益激烈：随着市场竞争的加剧，地素时尚面临来自同行业其他品牌的竞争压力。 2. 设计研发能力无法把握和创造时尚潮流：如果公司无法持续推出符合市场趋势和消费者喜好的产品，可能会影响其市场表现和销售业绩。 3. 经营业绩受季节性波动及反常气候影响：服装行业通常受季节性因素影响较大，异常气候也可能影响消费者的购买决策，从而影响公司业绩。 4. 经销商管理及稳定合作的风险：地素时尚需要有效管理其经销商网络，确保与合作伙伴的稳定关系，否则可能会影响销售渠道的稳定性。
注：本讨论仅是观点汇总不是投资建议，欢迎理性讨论但别来硬杠。