$洋河股份(SZ002304)$ 1500亿洋河VS1400亿古井贡酒

2023年：洋河股份营业收入331.3亿 增长率10% 扣非净利润 98.43亿 增长率6.1%

古井贡酒营业收入 202.5亿 增长率22% 扣非净利润 45亿 增长率47%

2024Q1：洋河股份营业收入162.5亿 增长率8% 扣非净利润 60.50亿 增长率6.8%

古井贡酒营业收入82.86亿 增长率26% 扣非净利润 20亿 增长率33%

假设古井贡酒能维持目前的增长，洋河不增长了，超越洋河没个四五年也办不到吧，况且白酒市场整体规模能做到20%的增长吗。公司达到一定规模，公司的管理水平、架构能不能适应激增的管理要求，都要打个问号。

假设洋河今年不到2%的增长，100亿的扣非净利润，对应目前15倍的估值，4.6的分红率，我也挺满足了。

我觉得目前的局面挺好的，很多朋友期待的高增长落空，周一能把筹码交给理性的价值投资者也不错。