$思摩尔国际(06969)$ 浅面论证了思摩尔的发展思路（作为一手缔造上市公司老板的专业战略能力绝不是一个媒体报导记者可比的），文章缺乏行业深刻见解，更多的是对现状的一些表面概述。似乎赶不上一次性电子烟就没有未来？ 一次性电子烟是过渡产品是大概率的，无论从环保还是口味还是经济性来说都不是未来。思摩尔23年轻微发力一次性那业绩也是几十亿，这就是降维打击。在国内几十亿营收归零的情况下还能用海外业务弥补缺口绝对不算失败。至于销售端主要依靠大客户，但这是长久稳当的，况且思摩尔也在自有品牌发力做后备。爱奇迹是为欧美传统烟草霸主火中取栗，一次性电子烟最大的意义在于开发了新客户群体，让电子烟更加广为人知一些，它只是一个过度，可以说爱奇迹如果研发能力不急切提升，转换到换弹轨道上来，那它就是炮灰就是昙花一现。思摩尔24年业绩修复到历史最好水平，25年股价会物极必反回归价值。