我审视了一下自己在境外账户的持仓。发现持仓最少的，便是 $贝壳(BEKE)$ 。
但事实是，我对贝壳的信心肯定不是其中最低的。除了市值稍大之外，我还是很喜欢贝壳的。我前三次吹单个标的的时候，都把标的价格拉下来了。那我这次就来吹吹贝壳，看看能不能把贝壳的价格吹下来，好让我自己再找到合适的机会买入一些。
贝壳的招股说明书亮点一览：
说起贝壳，我印象中前一阵有个比较。有人说，国内地产开发商的龙头万科市值才3000亿，贝壳已经将近要6000亿了。一个做中介的，怎么能顶两个龙头呢？当时我就觉得很奇怪，贝壳怎么就不能顶两个万科了？别说两个，就算顶三五个万科，在我看来也很正常。在一手市场上，万科即使品牌再好，公司管理再明晰，相对于其他企业也只能说有微弱的优势。但是贝壳呢，它的对手全都在逐渐被挤到角落中。从交易流量上看，贝壳是中国仅次于阿里巴巴的第二大平台。仅此一点，贝壳就值得多一份关注。
先不跟开发商比，找一个同样火爆的平台，来用最直观的角度看看，我为什么看好贝壳。
对于我来说，由于在地产行业工作多年，对于地产相关公司一直是用一种“挑毛病”的眼光来看的。在开发商里，有的公司我觉得不赚钱，有的我觉得太坏，有的我觉得没特点。商业及物管，我大多觉得想象空间不大。反正我自己的投资组合里，常年没有地产相关的标的。
直到贝壳出现。
多年以来，我都对房产中介行业有中偏见。差不多十年前啃老买第一套房时，在几家中介都留下了不太愉快的回忆，甚至最后和一家中介站在马路上吵了起来。最后，我放弃了当时看起来性价比不错的二手房，选择了购入一套价格稍高一些的一手房。那个时候我对中介行业的看法就是：乱、骗、烦。
而去年，在购入两套房产的时候，我又和许多中介打过交道。虽然有一些感觉依然可以延续下来，但我感觉在无形中有一些东西被约束在了合理的范围。从我的看房体验和最终成交过程来看，至少在大部分环节都比当年要好得多。而当我回顾这一切的时候，我觉得在很多地方要感谢贝壳体系的建设。
首先看看贝壳2020年三季报的表现，数字是很难骗人的：
贝壳到底做对了什么？我觉得就是两个字：体系
1. 真房源体系：房源把控体系的建设
多年以来，也有一些朋友会来咨询关于购买二手房的建议。我初期指导别人一般都会先说，千万不要以网站上的价格来锚定你的心理价。因为，这样会出现严重的偏差。网站上的一些所谓“低价”的房源，很有可能是中介虚构出来的。当你打电话去咨询时，中介就会告诉你，这套房刚刚卖掉，而我这里还有一套稍微价格高一点的房子，你要不要来看一眼。
在这个过程中，中介首先是以低价的优势吸引到了一个意向客户，同时又以所谓的成交信息来提升客户的购买意向。但这种招数用多了，正常人都会觉得反感，也对行业造成了不好的影响。
当年链家要做真房源体系时，我也不太相信，觉得这就是个噱头。我认为这还是一种吸引客户的营销手段。但到2020年，我已经自然地对很多朋友介绍道，我给你发的这个是贝壳的链接，这个房源肯定是真的，你可以去看看。这个“自然”，连我自己都不知道是何时被影响。
不止房源真实，连价格也变得真实起来。原来二手房的价格永远是一个世界性难题，由于避税等方面的考虑，二手房网签的价格一般都非常不真实。真实成交价往往只有成交的中介知道。而这个价格便成为了中介自己的武器，对意向买家报高一点，对卖家报低一点，市场上的价格便乱成了一锅粥。而现在，贝壳上的成交历史价格，已经被大多数房产中介拿来作为小区的参考价。
我本人去年买房，因为种种原因最后都没有在链家成交。但不管是与大中介还是与小中介交流，大家都习惯发送贝壳的房源链接，在贝壳的历史成交价基础上讨论。许多所谓的小中介、独立中介，甚至是购房的意向客户，都已经逐渐习惯了贝壳的生态。如果有一天贝壳要进一步收费，这些人是否有抵抗的能力呢？
2. ACN体系：经纪人的生态圈
这个词我觉得应该是贝壳首创的。中介间的恶性竞争一直是个传统。我自己以前有幸管理过一段时间的地产营销，当时公司里的恶性竞争确实有些让我瞠目结舌。比如A有个客户马上要成交了，B和C一定会想尽各种办法去找到这个客户告诉他，我这里还有更低的价格，尽管公司根本没有批过这个价格。反正，就是要把对手的单子给破坏了。他们采用的手段包括但不限于，记住密码并偷看电脑、到垃圾桶中翻撕碎的笔记、或者跟踪调查客户的车牌。当时我们公司也用尽了各种手段，想要促进合作并至少阻止客户的损失。但对于中介来说，始终都是零和博弈的感觉。
而ACN体系的建设，至少让我所接触的链家门店都变得平和了许多。帮助别人带看的经纪人态度也非常好，至少跨店看房这种以前很难想象的事，现在也变得很轻松。以前许多经纪人都有自己私藏的房源，现在考虑到效率，也更愿意拿出来共享。现如今，贝壳系经纪人的自我认同度，也在逐渐升高，这至少不是一件坏事。
3. 服务体系：低频高价的交易，需要的不只是价格低，更重要的是抢到好房子和放心
链家的佣金收费，至少在上海一定是最贵的。但依然有不少人最后选择了在链家成交，除了极少数完全没有经验的人以外，有很多人是选择了安全和放心。毕竟，房产是一个人一生中最大的消费之一，大多数人在买房时的诉求，并不止是一个佣金便宜。而是买房自己满意的房子，而且希望能有保障，在几百万上千万支付出去的时候，不要出现任何问题。
想要以低佣金挑战链家的中介企业一直都存在，除了一堆小中介以外，什么当年1%的搜房，0.5%的爱屋及屋，乃至现在2万一套的大房鸭。但你会发现他们永远不会是主流。链家的全面保障体系对于一些复杂交易来说就是独门秘籍。在有了相应的规模后，贝壳也有了越来越多的工具可以用来提升以后的服务。
许多人都觉得链家3%的中介费太高。但美国、日本等成熟国家的中介费用，一般都在5-6%，这又该如何评价呢。只能说，当服务和保障能够达到相应水平时，市场会做出它的选择。
那么，我们现在可以先看看北京人的选择：
4. 其他辅助体系：持续性投入和延伸
有很多人忽视了贝壳的技术。疫情期间，贝壳旗下的如视系统一炮打响，成为了2020年看房的标配。原来以线下为主的成交格局也发生了极大变化，近期链家成交客户的九成来自线上。而如视的VR系统，则是贝壳花重金培育起来的，单位成本超竞品10倍。线上看房想要成为习惯，优质的VR技术支持是必不可少的。
如今，除了如视外，贝壳还拥有租赁、家装、家政等多条产品线，每一个都是围绕居民生活做的生意。当链接越来越紧密时，贝壳和客户的粘性也会变得越来越强。
综合起来，贝壳相比安居客、易居房友等平台，管控体系更强，距离交易端的距离也更近，是一种更紧密的组织系统。这种生态一旦能构建起来，会更不容易被打破。从贝壳的真房源、VR系统到交易端的链接和跟进，我仿佛能看到这个生态正在逐渐成型。
说到这里，我做了一个假想。如果现在贝壳现在突然消失了，我会有什么感觉？有朋友来向我咨询房产时，我可能需要：
(1) 去中原地产或是58安居客的网站上查房源，但查到之后没法确定是不是真房源，所以必须先去开个小号给门店打电话，和中介斗智斗勇后，套出他真正拥有的房源
(2) 在线上浏览房源时没法看清一些细节，或者房源根本就没上线，所以只能看户型图（甚至是手绘的），再加上各种猜测，才能对户型楼层位置给出一个模糊的判断
(3) 让朋友打电话约中介看房。但千叮咛万嘱咐在看房的时候，不能签任何字，也不能透露其他个人信息
(4) 当有其他的中介联系他，说有更好的房子时，我也没法确定是不是真的。所以只能让朋友去看来再说
(5) 如果朋友看中了房子，一定要找律师朋友帮忙看合同收集相关资料，绝不能相信中介的各种逼定。当然，有时候这样一圈下来，房子早就被别人买了。
哎，还是让我活在有贝壳的世界里吧。就如同在大海旁，总要有星星点点的贝壳，才能更加衬托出大海的壮丽。希望那小小的贝壳，也能给人带来小小的惊喜。