【港股导航】恒指挫逾四百点 料今有小幅反弹
每日投资策略
恒指挫逾四百点 料今有小幅反弹
恒指昨日低开404点，报24251点，失守10日线（约24434点)，午后恒指最多急跌654点，见24001点全日低，蒸发上周四(20日)824点的单日升幅，尾市跌幅略收窄。恒指最终收市跌412点或1.67%，报24243点，连跌两日共挫721点，大市全日成交1464.86亿元。
蓝筹股几乎全线向下，腾讯(00700)跌0.6%，美团(3690)低收3%，平保(02318)插5.7%，友邦(0201)跌3.1%，汇控(00005)跌1.8%，瑞声(02018)跌6.1%；汽车股普跌，吉利(00175)跌3.9%，比亚迪(01211)挫3.9%，小鹏汽车(09868)插6.7%，理想汽车(02015)跌5.4%；航空股造好，东航(00670)升1.3%，南航(01055)微升0.2%，国航(00753)跌0.2%。
北水净入23.34亿元。美团(03690)录净入12.84亿元，腾讯(00700)获4.19亿元净入，赣锋(01772)净买2.6亿元；吉利(00175)遭净沽4.09亿元，药明生物(02269)遭净沽2.93亿元，中海外(00688)遭净沽1.73亿元。
恒指夜市期指收报24384点，升146点，较昨日恒指收市24243点，高水140点，成交34451张。隔夜美股下跌，恒指连跌两日，日K线收出十字星，料有小幅反弹，但投资者仍需关注乌克兰局势及美联储议息会议结果。
宏观&行业动态
央行连续两日进行14天期1500亿逆回购
人民银行公布，为维护春节前流动性平稳，25日开展了1500亿元人民币14天期逆回购操作，利率持平于2.25厘。这是本周人行重启14天逆回购后，连续第二日将规模定在1500亿元。
商务部：中国外贸形势严峻 稳增长困难前所未有
商务部对外贸易司司长李兴干在国新办记者会上称，外贸长期向好的基本面没有改变，但今年外贸形势十分严峻，稳增长的困难和压力前所未有。他指出，从需求角度看，全球外需增长面临两大不确定因素，一是疫情反复迟滞全球经济复苏进程，二是复苏不均衡导致全球系统性风险在上升，部分国家刺激政策过快退出，可能会引发需求萎缩、价格波动，进而影响到相关行业的出口。从供给角度看，全球产业链供应链面临两大不稳定因素，一是国际供应链加速重构，二是全球供应链紊乱和瓶颈效应短期内难以彻底缓解。
商务部：扩内需促新能源汽车消费
商务部市场运行和消费促进司负责人徐兴锋在国新办发布会上称，尽管国内疫情多点散发，但中国的疫情常态化防控更加精准科学，稳住了消费预期，另外中等收入群体的不断扩大、居民收入水平稳步提升，扩内需等促消费政策措施逐步落地见效，将对消费的恢复提供有力支撑。他表示，推动汽车消费实现由购买管理向使用管理转变，促进新能源汽车消费，鼓励家电家具以旧换新。
住建部：冀2035年建筑业质量和效益大升
中国住建部发文称，「十四五」时期，建筑业于国民经济支柱产业地位更加稳固，建筑业增加值占国内生产总值的比重保持在6%左右；智能建造与新型建筑工业化协同发展的政策体系和产业体系基本建立，装配式建筑占新建建筑的比例达到30%以上。鼓励建筑企业、互联网企业和科研院所等开展合作，加强物联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等新一代讯息技术在建筑领域中的融合应用。
中国去年财政收入增10.7%
财政部公布，去年全国一般公共预算收入20.25万亿元人民币，按年增长10.7%，完成收入预算；与2012年的11.73万亿元相比，接近翻一番。其中，中央一般公共预算收入9.15万亿元，按年增长10.5%；地方一般公共预算本级收入11.1万亿元，增长10.9%。中央和地方均有一定超收，主要是经济恢复性增长，再加上工业生产者出厂价格指数涨幅较高等因素拉动。
港机场去年客运量跌84.7% 货运量升12.5%
香港机场管理局公布，受疫情及入境限制影响，2021年香港国际机场客运量仍远低于疫情前水平。年内，机场客运量及飞机起降量分别为140万人次及14.48万架次，按年下跌84.7%及9.9%。2021年香港国际机场货运量按年上升12.5%至500万公吨，超越2019年疫情爆发前的480万公吨。货机起降量创下历史新高，按年跃升19.8%至 82935架次。去年11月的货运量亦创单月新高。
上市公司要闻
毛记葵涌向4僱员转让共675万股
毛记葵涌(01716)公布，控股股东Blackpaper BVI已向4名选定僱员转让合共675万股公司股份，相当于全部已发行股本的2.5%。按毛记葵涌今日收市价0.445元计，该批股份的市值约300万元。
兖矿能源料去年多赚1.25倍
兖矿能源(01171)预期，按中国会计准则，去年盈利约160亿元人民币，按年增加1.25倍；2020年同期盈利71.22亿元。2021年以来，中国经济稳中向好，煤炭及醋酸等化工产品市场价格高位运行，该公司主要产品价格大幅提升。
煤气伙IDG资本成立百亿零碳科技基金
中华煤气(00003)与IDG资本宣布，成立全国首支零碳科技投资基金，总规模100亿元(人民币‧下同)，首期募资规模为50亿元。双方同时宣布，将在零碳科技领域形成全面战略合作关系，利用煤气公司旗下港华智慧能源(01083)丰富的业务场景赋能创新科技产品落地，共同持续探索创新的零碳科技和解决方案。
维珍妮伙Victoria's Secret组内地合营
维珍妮(02199)公布，其附属维珍妮丰盈以总代价4500万美元，收购美国著名内衣品牌Victoria's Secret(VS)间接全资附属VSCO Holdings的49%股权。交易完成后，VSCO Holdings将成为两者合营企业，并通过其经营中国业务。根据合营协议，维珍妮丰盈及VS将提供合共2000万美元，作为对合营企业的初步注资。
上石化料去年盈利增逾2倍
上海石油化工股份(00338)公布，按中国企业会计准则，预计截至去年底止年度归属母公司股东的净利润约为19.28 亿至21.28亿元人民币，按年增加2.07倍至2.51倍。公司表示，盈利大幅提升主要因为2020年年初，受新冠肺炎疫情和油价暴跌的双重影响，石油石化产品消费萎缩，公司生产经营受到较大冲击。自2021年以来，石油石化产品市场需求大幅改善，主要产品价格上涨，公司抓住有利时机，进一步优化运营，坚持降本减费，经营业绩明显改善。
欧舒丹第三季销售额增9.5%
欧舒丹(00973)公布，截至去年9月底止第三季销售净额6.5亿欧元，按固定滙率计算，按年增长9.5%。就地区而言，按固定滙率计算，香港销售净额下降1%；巴西、英国、中国内地及美国，分别增长13.6%、21.9%、14.1%及5.1%。截至去年12月底，9个月店铺数目减少8间，至1515间。截至去年底止9个月销售净额13.75亿欧元，按固定滙率计算，按年增长14.2%。
国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。
分析师披露
本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。
国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12 个月内不存在投资银行业务关系。
免责声明
本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。
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恒指挫逾四百点 料今有小幅反弹
恒指昨日低开404点，报24251点，失守10日线（约24434点)，午后恒指最多急跌654点，见24001点全日低，蒸发上周四(20日)824点的单日升幅，尾市跌幅略收窄。恒指最终收市跌412点或1.67%，报24243点，连跌两日共挫721点，大市全日成交1464.86亿元。
蓝筹股几乎全线向下，腾讯(00700)跌0.6%，美团(3690)低收3%，平保(02318)插5.7%，友邦(0201)跌3.1%，汇控(00005)跌1.8%，瑞声(02018)跌6.1%；汽车股普跌，吉利(00175)跌3.9%，比亚迪(01211)挫3.9%，小鹏汽车(09868)插6.7%，理想汽车(02015)跌5.4%；航空股造好，东航(00670)升1.3%，南航(01055)微升0.2%，国航(00753)跌0.2%。
北水净入23.34亿元。美团(03690)录净入12.84亿元，腾讯(00700)获4.19亿元净入，赣锋(01772)净买2.6亿元；吉利(00175)遭净沽4.09亿元，药明生物(02269)遭净沽2.93亿元，中海外(00688)遭净沽1.73亿元。
恒指夜市期指收报24384点，升146点，较昨日恒指收市24243点，高水140点，成交34451张。隔夜美股下跌，恒指连跌两日，日K线收出十字星，料有小幅反弹，但投资者仍需关注乌克兰局势及美联储议息会议结果。
宏观&行业动态
央行连续两日进行14天期1500亿逆回购
人民银行公布，为维护春节前流动性平稳，25日开展了1500亿元人民币14天期逆回购操作，利率持平于2.25厘。这是本周人行重启14天逆回购后，连续第二日将规模定在1500亿元。
商务部：中国外贸形势严峻 稳增长困难前所未有
商务部对外贸易司司长李兴干在国新办记者会上称，外贸长期向好的基本面没有改变，但今年外贸形势十分严峻，稳增长的困难和压力前所未有。他指出，从需求角度看，全球外需增长面临两大不确定因素，一是疫情反复迟滞全球经济复苏进程，二是复苏不均衡导致全球系统性风险在上升，部分国家刺激政策过快退出，可能会引发需求萎缩、价格波动，进而影响到相关行业的出口。从供给角度看，全球产业链供应链面临两大不稳定因素，一是国际供应链加速重构，二是全球供应链紊乱和瓶颈效应短期内难以彻底缓解。
商务部：扩内需促新能源汽车消费
商务部市场运行和消费促进司负责人徐兴锋在国新办发布会上称，尽管国内疫情多点散发，但中国的疫情常态化防控更加精准科学，稳住了消费预期，另外中等收入群体的不断扩大、居民收入水平稳步提升，扩内需等促消费政策措施逐步落地见效，将对消费的恢复提供有力支撑。他表示，推动汽车消费实现由购买管理向使用管理转变，促进新能源汽车消费，鼓励家电家具以旧换新。
住建部：冀2035年建筑业质量和效益大升
中国住建部发文称，「十四五」时期，建筑业于国民经济支柱产业地位更加稳固，建筑业增加值占国内生产总值的比重保持在6%左右；智能建造与新型建筑工业化协同发展的政策体系和产业体系基本建立，装配式建筑占新建建筑的比例达到30%以上。鼓励建筑企业、互联网企业和科研院所等开展合作，加强物联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等新一代讯息技术在建筑领域中的融合应用。
中国去年财政收入增10.7%
财政部公布，去年全国一般公共预算收入20.25万亿元人民币，按年增长10.7%，完成收入预算；与2012年的11.73万亿元相比，接近翻一番。其中，中央一般公共预算收入9.15万亿元，按年增长10.5%；地方一般公共预算本级收入11.1万亿元，增长10.9%。中央和地方均有一定超收，主要是经济恢复性增长，再加上工业生产者出厂价格指数涨幅较高等因素拉动。
港机场去年客运量跌84.7% 货运量升12.5%
香港机场管理局公布，受疫情及入境限制影响，2021年香港国际机场客运量仍远低于疫情前水平。年内，机场客运量及飞机起降量分别为140万人次及14.48万架次，按年下跌84.7%及9.9%。2021年香港国际机场货运量按年上升12.5%至500万公吨，超越2019年疫情爆发前的480万公吨。货机起降量创下历史新高，按年跃升19.8%至 82935架次。去年11月的货运量亦创单月新高。
上市公司要闻
毛记葵涌向4僱员转让共675万股
毛记葵涌(01716)公布，控股股东Blackpaper BVI已向4名选定僱员转让合共675万股公司股份，相当于全部已发行股本的2.5%。按毛记葵涌今日收市价0.445元计，该批股份的市值约300万元。
兖矿能源料去年多赚1.25倍
兖矿能源(01171)预期，按中国会计准则，去年盈利约160亿元人民币，按年增加1.25倍；2020年同期盈利71.22亿元。2021年以来，中国经济稳中向好，煤炭及醋酸等化工产品市场价格高位运行，该公司主要产品价格大幅提升。
煤气伙IDG资本成立百亿零碳科技基金
中华煤气(00003)与IDG资本宣布，成立全国首支零碳科技投资基金，总规模100亿元(人民币‧下同)，首期募资规模为50亿元。双方同时宣布，将在零碳科技领域形成全面战略合作关系，利用煤气公司旗下港华智慧能源(01083)丰富的业务场景赋能创新科技产品落地，共同持续探索创新的零碳科技和解决方案。
维珍妮伙Victoria's Secret组内地合营
维珍妮(02199)公布，其附属维珍妮丰盈以总代价4500万美元，收购美国著名内衣品牌Victoria's Secret(VS)间接全资附属VSCO Holdings的49%股权。交易完成后，VSCO Holdings将成为两者合营企业，并通过其经营中国业务。根据合营协议，维珍妮丰盈及VS将提供合共2000万美元，作为对合营企业的初步注资。
上石化料去年盈利增逾2倍
上海石油化工股份(00338)公布，按中国企业会计准则，预计截至去年底止年度归属母公司股东的净利润约为19.28 亿至21.28亿元人民币，按年增加2.07倍至2.51倍。公司表示，盈利大幅提升主要因为2020年年初，受新冠肺炎疫情和油价暴跌的双重影响，石油石化产品消费萎缩，公司生产经营受到较大冲击。自2021年以来，石油石化产品市场需求大幅改善，主要产品价格上涨，公司抓住有利时机，进一步优化运营，坚持降本减费，经营业绩明显改善。
欧舒丹第三季销售额增9.5%
欧舒丹(00973)公布，截至去年9月底止第三季销售净额6.5亿欧元，按固定滙率计算，按年增长9.5%。就地区而言，按固定滙率计算，香港销售净额下降1%；巴西、英国、中国内地及美国，分别增长13.6%、21.9%、14.1%及5.1%。截至去年12月底，9个月店铺数目减少8间，至1515间。截至去年底止9个月销售净额13.75亿欧元，按固定滙率计算，按年增长14.2%。
国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。
分析师披露
本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。
国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12 个月内不存在投资银行业务关系。
免责声明
本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。