肖老师这篇文章，拍卖这种资产定价模式，很好解释了为什么A股如此弱势的情况，新股发行却毫无障碍，依旧是高价发行，依旧是几百倍的认购。 前仆后继，死而不已 。要知道，同为国内资产的港股市场，有的公司IPO只算是完成投资机构定下的KPI，根本融不到什么资金，如$艾美疫苗(06660)$ 等。根源就在A股的“零保证金”拍卖对新股进行定价。$上证指数(SH000001)$