$中煤能源(SH601898)$ $中煤能源(01898)$
当前中煤A和H股都是在绝对高位的情况下，大多数人都有足够多的盈利，如何对应下一步，是留还是走？这个可能就是摆在面前一个比较重要的问题
我也持有中煤H，所以我也要面临同样的思考，因此自己做了一个分析，提供自己的想法，仅供参考；
当前中煤的估值如下：
简单而言，中煤的估值，从现在的位置向后看，在过去的几年中（3年和5年），正好是煤炭进入新一轮景气周期后的大概时间段，从估值相对位置来看，中煤确实已经比较高了
PB和PE都不是很低，尤其PB数据来看，而且周期股看PB的较多。
如何办？先说我个人的做法
我个人是设置好条件单，每涨个2.5%比例左右，卖一点点，可能只有百分之几比例；没有一次性大比例卖出；一则我就是习惯这样操作，小步快走，二则我不认为目前持有中煤的逻辑有本质性变化，卖出是基于技术性操作，而非逻辑面和基本面的改变。
为何这样，根本性原因就是，煤炭行业，虽然说，还是周期股，但是，我要强调的是，煤炭已经是从老周期，变成新周期
老周期，利润波动起伏，几年一个轮回，乃至于部分年份还存在亏损的强周期性行业。
新周期是什么？ 煤炭行业目前实行价格双轨制，长协为主的煤炭企业，价格基本保持相对稳定性，利润空间相对稳定，行业从强周期变成了明显的弱周期性、长周期性、稳定性周期性。类似水电那样，产品价格相对固定，利润空间相对稳定的特征。那么新周期性特征，就决定了，长协为主的煤炭企业，利润空间和产量有最关系（类似水电来水量），而且其他关系明显降低的特征
所谓周期，就是利润的周期性波动，或者产品价格的周期性波动，当这个指标都不波动或者弱波动，随着而来就是，周期性也就被极大的平抑了。
在这样的逻辑下，如果用老周期特征去评价中煤，我感觉，并不合适，不适合当前新周期的特征
当前情况下，中煤在新周期角度下，PE应该估多少？PB应该估多少？我不知道，只是我知道，按照老观念，应该还是低的。
价值重估，重估到什么地步，我也不清楚。只是我认为，当价格长协双轨制存在和当前供求结构没有本质变化的前提下，煤炭企业的新周期特征就会一直保持。价值会随着煤炭行业被再次认知而重新定义
但是，股市走势是不可预测的，基于相对高位，我才做的技术性减持，整体而言还是要做高抛低吸，但是基于逻辑面和基本面的认可，我仍旧保持较高比例的煤炭持股，因为，当逻辑面没有改变的话，我认为，即使有大起大落，但是未来的前景是光明的。价值必将被重估和定义。