上周五晚白云山出年报还行白云山披露2023年年报，主营大南药、大健康、大商业，报告期内公司实现营业收入755.15亿元，同比增长6.68%，扣非归母净利润36.36亿元，同比增长9.53%。分配预案为10派7.49元。评：业绩个位数增长，分红比率30%，只能说匹配现在10倍出头的估值。我看主要问题还是业务构成，医院商业比例高达70%，毛利率只有7%。去年赚了40亿，分红每股0.75元中规中矩。中药第一赚钱能手白云山赚钱能力和市值严重不匹配我就喜欢这种，实实在在赚钱，真金白银，高分红高股息。超低估值9pe，扣费净利润还能9.5%增长的公司。退可守，进可攻拿在手上不操心。牛市不来，稳步增长股价很难亏钱，一但牛市来了，估值20-30倍，股价立马就能翻3倍。

白云山母公司实业包括制药总厂和化学药厂 母公司报表净利润16亿多 ，两大支柱公司不上交利润可以这么说我们的分红基本上都是金戈挣的钱。
今年分红比例低是意料之中的事，但是未来三年分红回报低真是出乎意料，没想到白云山的老李如此不讲武德。
未来分红比例还得看管理层的意愿，假如医药公司两年内募资上市公司钱多的没地方去了，分红百分之五六十还是有希望的，毕竟这几年新厂也建的差不多了，宿舍也快盖好了。

白云山挣钱，但管理层不行，看看有没野蛮人过来把大股东换了，重新选管理层，破千亿就指日可待💪。不过，基本不可能😮💨

白云山这几年不温不火，没有惊喜也没有惊吓。2023年年报，主营大南药、大健康、大商业，报告期内公司实现营业收入755.15亿元，同比增长6.68%，扣非归母净利润36.36亿元，同比增长9.53%。分配预案为10派7.49元。 白云山披露2023年年报，主营大南药、大健康、大商业，报告期内公司实现营业收入755.15亿元，同比增长6.68%，扣非归母净利润36.36亿元，同比增长9.53%。分配预案为10派7.49元。业绩个位数增长，分红比率30%，只能说匹配现在10倍出头的估值。我看主要问题还是业务构成，医院商业比例高达70%，毛利率只有7%。基于企业长期竞争力的价值投资者而言，永远最重要的是企业本身的业绩，这是是否值得坚守的源泉。

公司一个是在建工程支出还有几十亿，
另外大健康大南药负债率都在50左右，大商业负债率百分之80，负债率都不低，今年应收和存货都有所增长公司，今年股息增长我已经知足了！我反而希望公司把有息负债还一些！不过大南药利息收入1亿公司账面现金应该有56十亿，大健康应该有百亿左右。子公司都舍不得分钱也没办法。

40亿是合并报表后的归母利润，很多现金流还是保持在旗下的子公司层面。
白云山旗下的大南药、大健康、大商业、大医疗，
目前基本上都是没有聚焦，力量分散，对应的管理层特点就是什么都想干，结果什么都不是特别出色，整体看似起来了，业绩也说得过去，但企业的核心竞争力没有构建起来，当然了目前阶段想大幅提高分红，还是有一些难度的。

年报已经说得很清楚，40亿是合并报表利润。。所以，搞清楚他的合并报表利润的内涵，就知道股利支付率不可能在用40亿这个为基数的情况下，还能再去提高。

上周五晚白云山出年报还行白云山披露2023年年报，主营大南药、大健康、大商业，报告期内公司实现营业收入755.15亿元，同比增长6.68%，扣非归母净利润36.36亿元，同比增长9.53%。分配预案为10派7.49元。评：业绩个位数增长，分红比率30%，只能说匹配现在10倍出头的估值。我看主要问题还是业务构成，医院商业比例高达70%，毛利率只有7%。去年赚了40亿，分红每股0.75元中规中矩。中药第一赚钱能手白云山赚钱能力和市值严重不匹配我就喜欢这种，实实在在赚钱，真金白银，高分红高股息。超低估值9pe，扣费净利润还能9.5%增长的公司。退可守，进可攻拿在手上不操心。牛市不来，稳步增长股价很难亏钱，一但牛市来了，估值20-30倍，股价立马就能翻3倍。

白云山母公司实业包括制药总厂和化学药厂 母公司报表净利润16亿多 ，两大支柱公司不上交利润可以这么说我们的分红基本上都是金戈挣的钱。
今年分红比例低是意料之中的事，但是未来三年分红回报低真是出乎意料，没想到白云山的老李如此不讲武德。
未来分红比例还得看管理层的意愿，假如医药公司两年内募资上市公司钱多的没地方去了，分红百分之五六十还是有希望的，毕竟这几年新厂也建的差不多了，宿舍也快盖好了。

白云山这几年不温不火，没有惊喜也没有惊吓。2023年年报，主营大南药、大健康、大商业，报告期内公司实现营业收入755.15亿元，同比增长6.68%，扣非归母净利润36.36亿元，同比增长9.53%。分配预案为10派7.49元。 白云山披露2023年年报，主营大南药、大健康、大商业，报告期内公司实现营业收入755.15亿元，同比增长6.68%，扣非归母净利润36.36亿元，同比增长9.53%。分配预案为10派7.49元。业绩个位数增长，分红比率30%，只能说匹配现在10倍出头的估值。我看主要问题还是业务构成，医院商业比例高达70%，毛利率只有7%。基于企业长期竞争力的价值投资者而言，永远最重要的是企业本身的业绩，这是是否值得坚守的源泉。

白云山挣钱，但管理层不行，看看有没野蛮人过来把大股东换了，重新选管理层，破千亿就指日可待💪。不过，基本不可能😮💨

什么事都要乐观地看待，现在分红的氛围正在变好，加上市值考核的原因，50％分红率是可以期待的。