一、总市值变化

在未增加或减少资金投入的情况下，总市值由56362增至67571，全年增值11209，+19.88%，跑输恒指。现金由5542增至13471，现金比率由9.83%升至19.93%。

二、买卖记录

全年共买卖4支股票，分别是：

1、卖出$中国动向(03818)$，起始价（以2011年12月31日计）1.32，卖出价1，扣除交易成本76.6净亏1357，为全年组合增值带来12.1%的负收益。

2、卖出$A8电媒音乐(00800)$，起始价（以2011年12月31日计）0.89，卖出价0.87，扣除交易成本112，净亏312，为全年组合增值带来2.78%的负收益。

3、卖出$大生地产(00089)$，起始价（以2011年12月31日计）2.94，卖出价3.34，加之股息收益604，为全年组合增值贡献26.80%。

4、收到$睿富房地产基金(00625)$股息1190，为全年组合增值贡献10.07%。

5、买卖$星狮地产(00535)$两次，一次0.47入0.45出，一次0.435入0.425出，扣除交易成本449，净亏1049，为全年组合增值带来9.36%的负收益。

6、买入$惠记集团(00610)$，购入价分别为1.42/8000，1.46/6000、1.42/2000。

7、买入$北青传媒(01000)$，购入价分别为4.39/1000。

三、持有收益（未实现）

1、$招商局中国基金(00133)$起始价（以2011年12月31日计）9.5，期末价11.98，加之股息收益1828，为全年组合增值贡献60.56%.

2、$惠记集团(00610)$平均购入价1.39，期末价1.57，扣除之交易成本400，为全年组合增值贡献22.13%。

3、$北青传媒(01000)$购入价4.39，期末价5.02，扣除之交易成本108，为全年组合增值贡献4.65%。

四、经验教训

1、投机性买卖造成永久性亏损。买卖星狮地产主要受南联被万科收购后暴升的示范效应影响，纯为博内房买壳后憧憬。结果买入后市场对该类题材迅速降温，短期内亏损出局。

2、企业景气发生明显下降后未及时离场。如运动服饰类的动向、sp类的A8，这类企业均昙花一现，但自己对其好转仍抱有幻想。其中动向亏损最大，按买入价计，亏损70%以上。

3、股息收益对组合增值贡献较大。如计入招商中国、大生地产、睿富的股息收入，为全年组合增值贡献32.31%。

五、明年布局计划

1、减少交易次数，戒绝投机性买卖，全年买卖次数控制在6次以内；

2、降低仓位，如大市继续上升择机抛出部分高估的股票，但主要通过股息方式被动提高现金比率，计划使现金比率保持在25%至50%间。

4、择机继续购入现有组合中的股票，提高股息收益在组合增值中的占比。