分散式风电和分布光伏有比较大的差异，分散式风电发展历程自上而下，国家层面2011-15年到18年早期发展慢，11-15年主要是三北地区，十二五期间。十三五期间，比较大的分散式计划，18-21年总规模接近20GW左右。十四五以来，2020年累计风电项目2GW，20年累计280GW，总规模占比0.7%，分散式成本高于集中式。
风机维度看，风电和风资源，分散式靠近风电负荷区，中东4-6米每秒，三北地区靠近村庄，居民区风速普遍不高。根据项目敏感性，分散式风电前期发展缓慢因为项目经济没有很高吸引力。审批流程，耕地红线环保生态红线军事要求，风电满足审批的流程需要各个地区审批，2-3个风机，项目流程集中式项目是一样，需要走相关的流程，分散式投入产出比比较低，国企不愿意推进。早期分散式风电时间有些重合，国内发电的时间轴，分散式2018年大力推进，主要省份有大规模开发的规划。2020年是陆上风电的抢装规模。经济性方面有更大的优势，2021年集中式项目，是阶段性的项目有延后。21和22年有些回转。土地的因素，分散式风电土地归属比较模糊，户用光伏归属就是屋顶，分散式是几户或者几十户分享，土地一直是其他核心因素，项目的融资和收益分层，早期有争议，项目的经济性，审批的流程，陆上风电抢装的冲突，土地归属导致分散式风电发展缓慢的原因。
有几个点明显改善：①项目的经济性，20年开始风机招标价明显下降，20年抢装高位4000到现在2000元，分散式招标价格比集中式1600-1800略高，风机平均招标价2000元左右，经济性边际改善明显。三一重能，金风，明能低风速，分散式需求提升，有相应机型支撑。②审批流程简化，高质量发展的方案，核准制向备案制调整，地方自主制定，提升地方主导权，项目的简化。未来在制定流程方面进一步简化也是行业的趋势，需要时间进行验证。③分散式风电和陆风抢装，分散式风电和集中式风电，在十四五期间并行发展。十四五期间，国内要求集中式和分布式并举，下游业主来说，分散式和集中式项目收益率达到一定要求，项目的青睐程度高。④土地和融资改善，五月末高质量发展的实施发展，培育农村能源合作新型市场主体，鼓励村集体作价入股收益共享解决土地融资的问题，给出了一条路。地方政府持续推出相应的政策，持续改善，核准制向备案制转型。当前分散式早期的限制性因素大致分析。
分散式风电增长的潜在空间，十四五空间有多少？十三五规划，2018-2020年国内国家层面推出规划，一部分没有落地，大部分项目有潜在的规划情况，也是得到了相应共同式经济性还是核心的要义，分散式多元化，规划项目得出的结论已有规划的布局跟大家的想象还是不同，中东南部地区，已有规划省份，三北地区的规划还是比较多，最左边是内陆省份三北区域是标红，分散式内陆规划的省份是标红，三北地区内陆规划的重叠度高，三北地区风资源比较好，分散式推进积极性好，经济性算得过账，驱动力都是比较强。主要沿海省份，分散式规划比较有限，辽宁省，但是上海广西广东福建浙江没有分散式分布规划，受到土地因素影响，沿海省份通过海上风电消纳，分散式风电的性价比和优势弱一些，沿海省份对于推动分散式风电的驱动力会弱一些，分散式风电区域规划和区域小时数，从上往下是利用小时数，大部分省份都有相应的规划，分散式风电不取决于利用小时的高低，而是取决于是否有相应的规划，投资主体来看，相对来说是比较多元化，河南省分散式和内蒙古十三五的规划，他们对应的运营商和传统五大六小差异大，还有不少民企和地方发电公司，投资主体的多元化。投资主体多元化一定程度解释这种现象，项目收益率过得去，五大六小民企地方发电公司都会去建。
十四五期间，中长期分散式风电的潜在空间，去年9月份，风能协会，风电下乡总规模目标，市场对于50GW的规划不是特别认可，项目收益率还是具体的操作流程，没有特别的支撑点，十四五期间，小几十GW的量还是有可能。接近20GW的量是十三五的量，还是2-3兆瓦的机型，现在机型从3到5兆瓦机型，十四五规划的省份，规划的量从20GW到40GW提升还是有可能，十四五分散式经济性有明显提升，30-50GW的量会提升。从十四五期间，分散式行业总规模，有可能从350GW到400GW左右，增量市场预期不明确，经济性和审批流程和下游业务驱动性改善，还是有增量。
风电板块的估值，整体装机量锚还是比较模糊，风电会增长增长到多少潜在的增量有哪些，风电的装机有哪些，增量相对比较确定，风电的行业装机规模增速还是有小幅的上修空间。落实到分散式风电优化哪些赛道，分散式风电还是贝塔层面的提升。相应的对应的标的主流机型，金风明阳三一都有增量，塔筒天顺，金雷等都有增量。