【一季度业绩简评】榨菜的一季度业绩马马虎虎吧，距离全面反转还有待时日。利润是可以通过会计手段处理的，略有增长，看起来还是不错的。投资者应该把焦点放在营收质量上来。
但公司一季度的营收质量并不是太高，说明下游市场还没有明显回暖，应收账款大幅度增长至1.6亿元，去年同期为5000万左右，增长了1.1亿元，应收账款的增速大幅度超过营收的增速，虽说应收账款没啥风险，但已经说明了行业当前存在一定的困境。
总体来看，涪陵榨菜的经营还是非常稳健的，今年营收转正，实现微弱正向增长应该是可以看到的。当前渠道库存整体水平较低，今年理论上可以实现平稳正向增长，明年若社会整体通胀水平起来，配合央行降息的预期，将大概率会是榨菜反转的一年。$涪陵榨菜(SZ002507)$