$伊利股份(SH600887)$ 今天读伊利的中报，想找一下伊利在现金流良好的情况下负债不断增长的原因。发现经营现金流为60亿，投资现金流为负110亿，公司解释主要是购买了大额存单。大额存单在会计科目里属于现金-银行存款，而伊利中报的货币资金为386亿，同比增加12%，也就40亿，这钱都去哪里啦？另外请教一下伊利不断发超短融债券，利率2.2%，同时又大量存大额定期存单，不知道利率是多少？如果高于2.2%，就这么公然薅银行的羊毛吗？
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$伊利股份(SH600887)$ 今天读伊利的中报，想找一下伊利在现金流良好的情况下负债不断增长的原因。发现经营现金流为60亿，投资现金流为负110亿，公司解释主要是购买了大额存单。大额存单在会计科目里属于现金-银行存款，而伊利中报的货币资金为386亿，同比增加12%，也就40亿，这钱都去哪里啦？另外请教一下伊利不断发超短融债券，利率2.2%，同时又大量存大额定期存单，不知道利率是多少？如果高于2.2%，就这么公然薅银行的羊毛吗？
那是因为都放在其他非流动资产了，买了137亿的大额存单，都是超过1年期的，6月份前买的利率大概有2.85%左右。目前的3个月短期债年化利率为2.15%左右，其实都是用在借新还旧，相当于业务量的增长没有实际占用自身的资金。
那是因为都放在其他非流动资产了，买了137亿的大额存单，都是超过1年期的，6月份前买的利率大概有2.85%左右。目前的3个月短期债年化利率为2.15%左右，其实都是用在借新还旧，相当于业务量的增长没有实际占用自身的资金。
2%多点的利息，买理财都不会亏。借这钱用到企业发展上，大概率是有利于企业的。
别看这有386亿现金，9月底到期的短债400亿。还掉的话是-14亿了。
财务资金利用率高
可能银行也是有任务吧
利息收入主要是财务公司产生的。伊利有自己的财务公司，搞产业琏借、贷和保理等。伊利这几年营收快速增长是要不断投资的，而股权激励承诺还要有70%的利润派息，所以，，，，看看2016-18年时，营收不怎么增长了，帐面现金余额有180多亿元。要发展就要投入，还要高分红，还要求不能借贷、现金还要充足，真是，，，，，，
不是薅羊毛，是金融业的弊端，但凡好的要再给他，不好的要让一无所有，但是这样做对银行而言更安全，对总体经济不好
账面现金加大额存况加理财超过400亿，所以才能具有短期债融资400亿额度的信用，因为短期债融资时不需要资产担保抵押的。银行贷款才需要，担银行贷400亿，需要多少资产担保才能贷得到？显然走不通，唯有走短期债券融资这条路。
这种事情就不应该干，现在只能拿点小仓位继续观察，希望后面改善