今天晚上看了不少球友的状态，说 $奥海科技(SZ002993)$ 三季度扣非净利润1.09亿，业绩在中值靠上，所以符合预期。
一、我想说的是，今晚奥海的三季报信息量非常大，实际上是大幅超预期了，而且进一步确认了快充的产业趋势：量价齐升的逻辑。
量的逻辑——由于用户体验好，快充渗透率在快速提升，手机配置快充的比例上升，对应快充量快速增加。价的逻辑——由于快充功率一直在升级，10w到18w，18w到30w，30w到40w，40w到60w。功率升级带来的是产品结构升级，产品价格升级
如果量价逻辑比较顺的话，具体反应在哪个财务指标呢？
首先是收入，收入=单价*销量，量价齐升的逻辑就是收入的两个变量单价和销量都在增长，有量价齐升逻辑的公司，收入都是高速增长的。
我们再回头看看奥海科技： 单季度收入创历史新高，加速增长趋势：公司Q3单季度收入9.23亿，同比增长47%，收入创季度新高。收入呈现明显加速增长的趋势。
其次是利润率。因为三季报没有公布销量数据，拆不出来公司产品单价是否在提升。但是高端产品的价格会提升，对应的产品毛利率也会提升，因此可以从毛利率数据来看公司产品结构是否升级，是否有价的逻辑。Q3单季度毛利率高达26%，创历史新高，毛利率提升主要是快充行业升级，带动公司产品结构升级。公司毛利率趋势也是逐季向上。季度毛利高达2.37亿，同比增长71%，创历史新高。
二、那为什么净利润增速没那么高呢？很简单，研发高投入
由于充电行业技术升级明显，行业从低功率向高功率升级，从有线向无线升级，因此需要大量的研发投入。公司今年Q3研发投入4900万，对比去年同期将近翻倍增长，研发高投入致使公司净利润增速低于收入增速。
大量的研发投入有助于公司巩固优势，进一步提升市占率，所以我觉得研发投入加大导致利润增速放缓一点，其实不影响公司的长期价值，反而更让我觉得这是一家好公司。
三、最后，今晚公告里面有两个超预期的点：一个是临时增加5条快充产线，另外一个是设置子公司做充电头品牌。
公司临时扩产能是因为快充订单太多，生产不过来。招股说明书也提到过，公司外部协助生产的比例高达20%。产能扩出来后，利润释放会特别可观。
设置做品牌的子公司那就更有意思了，公司本身技术积累、产品质量都很好，切入品牌市场则会提升公司的长期价值。