最近几个月，眼看着中概指数与纳指的年初至今涨幅差距从20%左右缩小到了2%左右，资金涌入人民币资产的迹象太明显了……
//明者远见于未萌，而知者避危于无形，祸固多藏于隐微而发于人之所忽者也。 ——司马迁
【翻译】聪明的人在事端尚未萌生时就能预见到，智慧的人在危险还未露头时就能避开它，灾祸本来就多藏在隐蔽细微之处，而暴发在人忽视它的时候。
作者：forcode
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精彩讨论
forcode04-26 09:03
牛市初期，从部分板块开始，不可能一开始就所有板块一起涨。资源股、上游行业已经牛了两三年了，现在轮到制造业中游公司了，明后年可能轮到消费股下游公司，每一轮美元大放水，都是先把上游价格拉起来，然后逐层传导到中游行业，再传导到下游行业。
上游大宗商品价格起来后，中游产业成本上涨，但消费和价格没起来，工业品利润不理想，利润和股价被压制，股市就不行。
中国是制造业中游行业主导的国家，目前阶段轮到中国表现了，大宗通胀相比两年前大幅度缓解，制造业原料成本下降，下游工业品库存消化完，进入补库存阶段，全球制造业进入上升阶段。
forcode04-25 07:39
目前的复苏，的确是结构性的，服务业明显复苏，房地产上下游明显衰退；不同人群的处境天差地别，体制内、中产整体上家庭财富未受到巨大冲击，富裕阶层血厚更是继续潇洒，体制外、7-8阶层受影响很大，房地产去杠杆、教培打压、互联网反垄断等减少了数百万甚至上千万工作机会，大学生就业困难……
但你要说缺乏工作机会吗？好像又不是这样，低端工作岗位其实蛮多，朴朴送货员、美团外卖骑手、流水线工人等很多岗位都有人员需求，只是跟大学生的期待有差距。
看可支配收入的增速，最近几年农村增速一直超过城镇居民增速，扶贫、提高农村退休金、提高农村医保报销比例、农村公共基础设施和服务投入……分配上在向底层倾斜。
过去的繁荣过度依赖房地产上下游，经济整体上需要重新适应，很多房地产业失业的人需要在房地产之外的制造业、服务业找到工作机会，这有个过程。好消息是，新质生产力、新三样、服务业都在蓬勃发展，每年两千多万人超过60岁，每年去世的人口数量也会长期维持高位，会腾出大量工作岗位……
还有，全球制造业周期，已经进入到上升周期，海外经过2年左右的库存消化，目前开始进入补库存周期，有利于中国外贸出口和相关产业增加人手……中国大量行业都在大规模出海：APP、电商、零售甚至餐饮……这仅仅只是开始，这会给中国年轻人带来大量海外工作机会，中国年轻人应该走出去，中国以外有广阔天地……
中国城镇化和工业化，已经进入中后期，但仍然有一定的提升空间，城镇化率仍然存在5-10个百分点的提升空间，更多的将以农村老人去世、农二代婴儿在城镇出生的方式完成，仍有一部分农村居民去县城或乡镇买房或投靠儿女的方式实现城镇化，这都会带来增量的住房、装修、家电、消费等需求，房地产的就业数量最终将稳定在一个仍然不算小的规模……
所以，我们几年内将走出房地产泡沫崩盘的阴霾……
forcode04-26 10:37
如果我说上游大宗商品涨价的源动力是天文因素，很多人一定会认为我在胡说八道，但我真的迷信这是根源。
美元放水本身是对危机的响应，而危机的根源来自天文周期，比如太阳黑子周期、厄尔尼诺-拉尼娜循环，天文周期直接调制、影响了物种（包括病菌、病虫害）兴衰周期、洪旱灾害周期、全球降雨量和冷暖分布周期等，进而影响粮食丰歉、能源需求大幅度波动，而粮食是所有餐饮行业的成本和人们生存成本的核心组成因素（尤其发展中国家），能源则是几乎所有矿产开发、农业机械化、工业生产的核心成本因素，粮食和能源需求和价格在天文周期导致的物种兴衰周期、洪旱灾害周期、气候周期影响下，也会周期性波动，进而引发经济周期，美元和其他货币的扩张与收缩是对经济周期的反应，所以二者必然是相关的。
所以，就像地球上99%的能源来自太阳一样，天文周期（最核心的是太阳黑子周期，其次是厄尔尼诺-拉尼娜循环）是地球上各种经济周期的最核心、最终影响来源，其他很多变量（需求、库存、美元等）只是这个最终变量发挥作用的中间变量。
为什么2023年美国通胀那么快下来了？天文周期或许也是根源：2023-2024年是厄尔尼诺，全球整体偏暖冬、凉夏，能耗需求下降、粮食丰收、全球水电站发电量增长，所以油气价格就算在此起彼伏的地缘冲突之下，依然没有突破100美元，天文周期会导致能源库存上升、价格下降，粮食价格也回落，恶性通胀起不来……
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04-25 06:38
港股的牛市已经启动，聪明的投资者们早就察觉到了。港股的高股息板块早就启动了。现在业绩稳定增长而且估值不高有较高分红的行业并不多，这些行业底部已经慢慢抬高不少了。例如电信运营商，公用事业股。港股的好处是跌的比较透，行业不景气周期的或者公司遇到问题的，一步跌到位，跌出投资价值。在港股，可以买稳定增长的高息股，也有跌到位的行业反转股，例如保险公司，物业服务公司，这些处于股价底部，业绩底部的公司，现金流很好，股息率也还不错，一旦业绩和市场认知好转，那就是大机会。保险公司的股价上升周期已经来了。
04-26 13:46
你爸的药店归谁？
04-24 21:38
我3月初就赚回最近三年亏的钱，现在肯定是牛1，至少局部牛市。
04-24 21:54
老哥文武兼修啊 经常引用史记……
04-24 21:48
大多数人赚钱的市场才是牛市，各大宽基都新低附近，说牛市。那不就是每天都有涨停的说法
04-24 21:50
邓普顿:牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂欢中消亡。