说得不错。真正的护城河（竞争优势），是大家都知道，但很难模仿和超越的。也往往伴随着巨大的差异化。回到伊利蒙牛的问题，乳制品本身的差异化太小了，难以形成长效的护城河。伊利的领先源自强大的产品创新能力和运营能力，伊利内部有要求，每年的新品必须占到营收的多少，年报里也有统计。这点其他乳企都逊色很多。太累了，永不停歇的创新才能保持的领先优势。从财务数据里也能看出来，大家毛利率净利率ROE都不高。伊利55%的负债率ROE才25%，总资产回报率大概只有12%左右。伊利就像在有点泥泞的路上奔跑的千里马。。。