$丰元股份(SZ002805)$ 锂盐短期来看，疫情+限电是主旋律，可以看到7、8月库存在去，但需求持续在上行，所以整体供需是偏紧的。关于限电，四川作为锂辉石主要冶炼厂的所在地，受影响比较大。大概减了将近3000吨占比8%。虽然目前限电和青海的疫情慢慢在好转，但整体恢复还是比较有限的，就是说供应持续紧张不会停，按照这个进度，到年底再来一波抢装，现在散单都已经到50万元/吨水平，年底更不用说了。但是再来一波猛涨，不太可能，毕竟供需缺口不会突然一下扩大，再加上工信部出台的稳价政策，估计上涨幅度不会超过10%。
那么锂盐价格什么时候下来？看看供应，首先看海外锂矿价格能否平稳下来，中长期看难， 因为矿的开采有周期性，供应释放很慢。可以看到公开的锂项目投产时间公告的一般都是12-22个月，但实际上最快的Atacama-SQM/ALB也要36个月,长的Cauchari-Olaroz甚至要60个月。所以大家担心的锂矿供应过剩不会那么快到来，至少要在24年往后才会出现产能过剩的局面。也就是说大概率到24年都不会下来很多。
再来看看相关目标收益公司。锂的高位持续导致了有资源的拥有更多的话语权，看好有自由资源+产能扩张+业绩放量的标的，除了矿端外，正极比较看好华友和丰元。
根据丰元最新公告的在枣庄市建设10万吨磷酸铁。截至目前，公司合计规划5万吨三元正极，30万吨磷酸铁锂正极产能，配套5万吨锂盐、30万吨磷酸铁产能。按1万吨磷酸铁锂正极消耗0.98万吨磷酸铁、0.25万吨锂盐计算，公司远期磷酸铁自供率基本可实现100%，锂盐自供率可达60%以上。不管是之前的粘土提锂还是这次的磷酸铁，丰元上游端一体化版图逐渐清晰。除铁锂外，三元同样收益于高锂、低钴镍带来的去锂化和高镍三元放量。丰元的常规三元已批量出货，高镍三元处于头部客户认证阶段，长期来看将是公司业绩的又一大重要驱动。在产能+业绩如期兑现下，相信在23-24年将迎来放量。
华友钴业同样收益于高镍三元放量。从产业链布局来看，目前已打通从镍钴资源、冶炼、前驱体、正极到回收的产业闭环。根据华友9月13日公告，再度联手淡水河谷印尼合资建设6万吨红土镍矿湿法冶炼项，三元一体化的优势大幅体现。估计明年华友材料利润占据75%以上，重视华友成长。
综合来看：中长期锂价居高不下，关注上游资源布局、产能业绩如期放量和高镍三元相关产业链公司。期待丰元、华友兑现~